Việt Nam: SGI Capital cảnh báo thị trường chứng khoán quý IV chịu nhiều áp lực

SGI Capital cảnh báo thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tiếp tục đối mặt với nhiều áp lực trong quý IV/2026 khi thanh khoản giảm xuống dưới 15.000 tỷ đồng/phiên, khối ngoại quay lại bán ròng và dư nợ margin vẫn ở mức cao.

Quỹ đầu tư lưu ý quý IV thường là giai đoạn nhu cầu thanh khoản tăng khi nhiều khoản vay và khoản đầu tư cần tất toán trước cuối năm. Áp lực cũng có thể đến từ thị trường bất động sản khi giao dịch đang giảm sâu, tạo sức ép chéo lên chứng khoán.

SGI Capital chỉ ra áp lực lạm phát trong nước khi CPI tháng 9 vượt 5% so với cùng kỳ, lần đầu tiên kể từ năm 2012 lạm phát vượt lãi suất điều hành, khiến bài toán cân bằng lãi suất, tỷ giá và tăng trưởng tín dụng trở nên khó hơn.

Yếu tố toàn cầu cũng tác động khi lợi suất trái phiếu chính phủ tại nhiều nền kinh tế lớn tăng lên mức cao nhất hơn hai thập kỷ do thâm hụt ngân sách kéo dài và nợ công cao, theo quỹ này. SGI Capital tiếp tục giữ quan điểm thận trọng với lãi suất, dòng tiền và rủi ro đòn bẩy.