Việt Nam: Chủ đầu tư bất động sản chịu sức ép dòng tiền khi bán hàng chậm

Nhu cầu yếu và hàng tồn kho tăng đang gây áp lực lên dòng tiền của các chủ đầu tư bất động sản Việt Nam, khiến nhiều doanh nghiệp phải thu hẹp mục tiêu bán hàng và hoãn kế hoạch mở bán dự án.

Trong tháng 8/2026, nguồn cung căn hộ sơ cấp tại TP.HCM và vùng phụ cận giảm 5% so với tháng trước, TP.HCM chiếm khoảng 94% tổng nguồn cung sơ cấp toàn khu vực phía Nam với hơn 9.300 căn. Tỷ lệ hấp thụ sơ cấp đạt khoảng 11%, giảm 5 điểm phần trăm so với tháng trước, một phần do ảnh hưởng của tháng Ngâu và lãi suất vay mua nhà cao.

Đến cuối quý II/2026, lượng bất động sản tồn kho trên cả nước vào khoảng 39.300 sản phẩm, theo Bộ Xây dựng. Trong đó, hơn 12.800 căn hộ chung cư chưa bán được, tăng khoảng 22% so với quý trước và gấp gần 4 lần cùng kỳ năm trước. Nhà ở riêng lẻ tồn kho hơn 15.300 sản phẩm, tăng 46% so với quý liền trước và 48% so với cùng kỳ năm trước.

Thay vì giảm giá sơ cấp, nhiều chủ đầu tư như Vinhomes, Novaland tăng chiết khấu, kéo dài tiến độ thanh toán hoặc tài trợ lãi suất do chi phí xây dựng cao khiến giá khó giảm. Chênh lệch lãi suất cho vay và huy động vào khoảng 7,2 điểm phần trăm trong quý II/2026, lãi suất cho vay thương mại và mua nhà phổ biến 12-14%/năm, theo S&I Ratings.

"Thị trường đang tạo cảm giác sôi động hơn với nhiều hoạt động mở bán và tái khởi động dự án, nhưng thanh khoản chưa cải thiện tương ứng," ông Võ Huỳnh Tuấn Kiệt - Giám đốc thị trường nhà ở CBRE Việt Nam nhìn nhận. Ông Võ Hồng Thắng - Phó tổng giám đốc DKRA Group chỉ ra rằng, sức mua suy yếu đang làm lộ rõ áp lực tài chính ở những doanh nghiệp hạn chế về nguồn vốn, trong khi chuyển nhượng tài sản trở thành một cách rút ngắn vòng quay vốn.