Việt Nam thấy cơ hội hai chiều từ lệnh đình chiến thương mại sau thượng đỉnh Mỹ-Trung

Thượng đỉnh Mỹ-Trung tại Washington từ ngày 23 đến 25/9 không đạt được thỏa thuận thương mại toàn diện nhưng gia hạn lệnh đình chiến thương mại thêm hai tháng đến ngày 10/1/2027, giảm rủi ro leo thang trong ngắn hạn và thiết lập thêm các cơ chế đối thoại về thương mại, đầu tư và trí tuệ nhân tạo.

Đối với Việt Nam, kết quả này truyền dẫn qua bốn kênh chính: thương mại; chuỗi cung ứng và FDI; tỷ giá và dòng vốn; thị trường chứng khoán. Việc giảm nguy cơ leo thang thuế quan trong ngắn hạn hỗ trợ tâm lý tại các nền kinh tế có độ mở thương mại cao, trong khi quá trình đa dạng hóa chuỗi cung ứng tiếp tục tạo cơ hội thu hút đầu tư vào sản xuất, logistics, điện tử và công nghiệp hỗ trợ.

Lệnh đình chiến cũng tạo một khoảng đệm tạm thời cho thị trường tài chính toàn cầu về phần bù rủi ro, nhưng chưa đảo chiều bức tranh lạm phát cao và tiền đắt. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 3,75-4% trong cuộc họp ngày 16/9, và thị trường định giá 92,5% khả năng có ít nhất một lần tăng lãi suất nữa đến cuối năm, với lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm quanh ngưỡng 5%.

Ở chiều ngược lại, nếu cạnh tranh thương mại và công nghệ tiếp tục về dài hạn, xu hướng tái cấu trúc chuỗi cung ứng vẫn diễn ra, đặt ra yêu cầu cao hơn về xuất xứ hàng hóa, phòng tránh chuyển tải thương mại, tiêu chuẩn sản xuất và năng lực hạ tầng. Dòng vốn vào thị trường chứng khoán Việt Nam còn phụ thuộc vào chênh lệch lợi suất, triển vọng tăng trưởng, tỷ giá và chất lượng hàng hóa trên thị trường.