Việt Nam: Chứng khoán tìm vùng cân bằng mới trong tháng 10

Chỉ số VN-Index kết thúc tuần giao dịch đầu tháng 10 ở mức 1.737,71 điểm, giảm 2,6% trong tuần, thanh khoản khớp lệnh xuống dưới 12.000 tỷ đồng/ngày, thấp nhất nhiều tuần.

Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam cho rằng VN-Index đang giao dịch ở P/E thấp hơn khoảng 26% so với trung bình dài hạn, vùng 1.700 điểm có thể trở thành phép thử lực cầu khi mùa báo cáo quý 3 đến gần và kỳ vọng dòng vốn ngoại cải thiện sau khi thị trường được nâng hạng FTSE. Xác suất Fed tăng thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 10 đã giảm từ 64,2% ngày 25/9 xuống 22,1% ngày 3/10 theo dữ liệu CME FedWatch, dù đa số thành viên FOMC vẫn dự báo ít nhất một lần tăng lãi suất nữa trong năm.

Chứng khoán Agribank (Agriseco) chỉ ra ba động lực hỗ trợ: chính sách đầu tư công và FDI hướng tới mục tiêu GDP 10%; việc nâng hạng FTSE làm nền tảng thu hút vốn; và định giá P/E khoảng 12,17 lần, thấp hơn trung bình 5 năm. Đơn vị phân tích cho rằng lạm phát còn cao, áp lực tỷ giá và thanh khoản chưa dồi dào có thể hạn chế dư địa nới lỏng.

Chứng khoán MB (MBS) thận trọng hơn, với số liệu cho thấy VN-Index giảm bình quân hơn 2% trong tháng 10 suốt 10 năm qua và giảm điểm 4 tháng 10 liên tiếp từ năm 2022. MBS nhận định áp lực lạm phát chi phí đẩy và lãi suất cao tiếp tục là trở ngại, việc nâng hạng FTSE trong ngắn hạn chưa đủ lấn át sức ép vĩ mô toàn cầu.