Việt Nam: Tiền gửi nhà đầu tư chứng khoán xuống thấp nhất ba năm

Số dư tiền gửi của nhà đầu tư tại các công ty chứng khoán Việt Nam vào cuối tháng 9 giảm xuống còn khoảng 72.000 tỷ đồng, mức thấp nhất trong ba năm, phản ánh thanh khoản thị trường suy yếu và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Con số này giảm khoảng 10.000 tỷ đồng, tương đương hơn 12% so với cuối tháng 6 và giảm gần 59.000 tỷ đồng, khoảng 45%, so với đỉnh khoảng 131.000 tỷ đồng vào cuối tháng 9 năm ngoái. Giá trị khớp lệnh bình quân trên HoSE trong quý III giảm khoảng 23% so với quý trước, đạt khoảng 14.100 tỷ đồng mỗi phiên. Trong khi số dư tiền mặt giảm, dư nợ cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán tại các công ty chứng khoán tăng lên khoảng 455.000 tỷ đồng, mức cao nhất lịch sử, cho thấy tiền mặt và dư nợ không nhất thiết biến động cùng chiều.

Các chuyên gia cho rằng chênh lệch giữa lợi nhuận kỳ vọng từ cổ phiếu và lãi suất phi rủi ro có thể chưa đủ lớn để thu hút dòng tiền. Loại trừ nhóm Vingroup, phần còn lại của thị trường có P/E khoảng 10,4 lần, tương ứng mức sinh lời khoảng 9,6%/năm, trong khi lãi suất tiền gửi 12 tháng tại nhiều ngân hàng tư nhân ở mức 7-7,5%. Giới phân tích cho rằng thị trường vẫn đang tìm kiếm điểm cân bằng và chưa xác nhận đáy.

Thanh khoản thấp và thiếu dòng tiền lan tỏa khiến các nhịp hồi phục chưa thực sự thuyết phục. Cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là hệ sinh thái Vingroup, dẫn dắt đà tăng, trong khi cổ phiếu ngân hàng và công nghệ chịu áp lực điều chỉnh. Theo các chuyên gia, dòng tiền đứng ngoài cần được xác nhận bằng thanh khoản cải thiện và sự lan tỏa rộng hơn giữa các nhóm ngành.