Việt Nam: Thị trường chứng khoán tháng 10 chờ lợi nhuận quý III tạo động lực

VN-Index bước vào tháng 10 với kỳ vọng kết quả kinh doanh quý III sẽ tạo động lực mới cho dòng tiền đang thận trọng, sau khi chỉ số giảm 3,47% trong tháng 9 xuống 1.768,62 điểm.

Theo công ty chứng khoán VFS, nhịp điều chỉnh tháng 9 diễn ra qua ba giai đoạn: tiếp nối phục hồi đầu tháng, rung lắc quanh vùng đỉnh và điều chỉnh sau khi phân loại thị trường của FTSE Russell có hiệu lực. Khối ngoại quay lại bán ròng mạnh sau ngày nâng hạng, nâng tổng giá trị bán ròng từ đầu năm 2026 lên xấp xỉ 95.000 tỷ đồng, mức kỷ lục trong lịch sử, và đưa tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài xuống còn khoảng 12%.

VFS lưu ý quá trình phân bổ vốn theo chỉ số FTSE được triển khai qua nhiều đợt đến tháng 9/2027, nên dòng vốn thụ động chưa thể giải ngân đầy đủ ngay khi thay đổi phân loại có hiệu lực. Ở kịch bản tích cực, chỉ số giữ vùng hỗ trợ 1.715-1.760 điểm, thanh khoản cải thiện cùng kết quả kinh doanh quý III khả quan và áp lực bán ngoại hạ nhiệt, có thể phục hồi lên 1.800-1.850 điểm. Ở kịch bản thận trọng, nếu khối ngoại tiếp tục bán ròng và dòng tiền nội chưa cải thiện, chỉ số có thể tích lũy kéo dài quanh 1.680-1.780 điểm.

Ước tính của SSI Research cho quý III/2026 cho thấy sự phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành: FRT dự kiến lợi nhuận sau thuế đạt 530 tỷ đồng (tăng 99%), MWG đạt 3.000 tỷ đồng (tăng 68%); HDB, MBB và CTG lần lượt đạt lợi nhuận trước thuế 7.000 tỷ đồng (tăng 48%), 10.000 tỷ đồng (tăng 38%) và 13.500 tỷ đồng (tăng 27%); STB giảm 45% còn 2.000 tỷ đồng do chi phí dự phòng cao; GAS đạt 4.076 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (tăng 60%), NT2 tăng 100% lên 428 tỷ đồng; VGC tăng 183% lên 331 tỷ đồng, KBC tăng 44% trong khi IDC giảm 53%.