Việt Nam: Chứng khoán khuyến nghị VGC, KDH, VHM, MSH sau mùa báo cáo quý III

Báo cáo phân tích trước phiên giao dịch 11/11 của các công ty chứng khoán nêu bật Viglacera, Khang Điền, Vinhomes và May Sông Hồng là những cổ phiếu cần quan tâm, trong đó Vinhomes ghi nhận doanh thu quý III đạt 85.364 tỷ đồng.

MBS duy trì khuyến nghị khả quan với Viglacera (HSX: VGC), giá mục tiêu 56.000 đồng/CP, thấp hơn 8% so với dự báo trước do nâng tỷ lệ chiết khấu mảng bất động sản khu công nghiệp từ 11% lên 12%. Công ty dự báo tăng trưởng lợi nhuận ròng 2026/2027/2028 lần lượt 15%/22%/32%, điều chỉnh tăng 4%/giảm 5%/giảm 6% so với dự phóng tháng 1/2026 nhờ đẩy nhanh bàn giao tại các khu công nghiệp mới như Sông Công II, Trấn Yên và giảm tiến độ bán hàng nhà ở xã hội. VGC đang giao dịch tại P/E 10,2 lần và P/B 2,1 lần, thấp hơn mức trung bình hai năm, với quỹ đất còn lại khoảng 1.800ha.

BSC khuyến nghị mua cổ phiếu Khang Điền (KDH, HOSE), doanh nghiệp đã thu 4.889 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2026, gồm 2.322 tỷ đồng từ Gladia by the Water, 1.567 tỷ đồng từ Gladia Heights và 1.000 tỷ đồng chia sẻ từ liên danh, liên kết. Ban lãnh đạo kỳ vọng thu khoảng 2.217 tỷ đồng trong quý IV/2026 và 15.132 tỷ đồng cả năm 2027, trong khi tổng dư nợ vay ở mức 17.776 tỷ đồng, tăng 75% so với đầu năm, nợ vay/vốn chủ sở hữu 0,88 lần so với mức 0,48 lần của trung bình ngành. Dự án 11A (The Solina) được ước tính đem lại 22.000 tỷ đồng doanh thu và 7.500 tỷ đồng lợi nhuận ròng với giá bán dự kiến 70 triệu đồng/m2.

TCBS cho biết Vinhomes (VHM, HOSE) đạt doanh thu quý III/2026 là 85.364 tỷ đồng, tăng 420% so với cùng kỳ, biên gộp 60,3% và lợi nhuận ròng 23.146 tỷ đồng, tăng 453%, lũy kế 9 tháng đạt 125% kế hoạch năm. Dòng tiền kinh doanh 9 tháng dương 181.070 tỷ đồng, trong khi tổng vay đạt 240.622 tỷ đồng, tăng 64% từ đầu năm, nợ ròng/vốn chủ khoảng 60%. Với P/E khoảng 6,3 lần so với mức trung bình ngành khoảng 16,4 lần, TCBS đánh giá VHM là cơ hội tốt cho nhà đầu tư trung và dài hạn.

May Sông Hồng (MSH, HOSE) là lựa chọn hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn ưu tiên cổ tức, theo TCBS, với lợi nhuận cốt lõi 9 tháng tăng 13,7% lên 559 tỷ đồng nhờ biên gộp 21,6% so với 20,5% cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ quý III giảm 7,9% còn 170 tỷ đồng do lợi nhuận tài chính ròng giảm 77 tỷ đồng sau các đợt chi trả cổ tức lớn. TCBS nêu ROE 27,6%, P/E 6,6 lần và tỷ suất cổ tức kế hoạch 11,3-14,1%.