Việt Nam: Cổ phiếu chịu áp lực khi giá dầu Brent tiến sát 100 USD/thùng và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng

Giá dầu Brent đã chạm mốc 100 USD/thùng vào ngày 23/7 trước khi hạ nhiệt, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng và áp lực lạm phát gia tăng đang định hình lại dòng vốn và định giá cổ phiếu tại Việt Nam, theo các nhà phân tích.

Ông Nguyễn Tiến Dũng, Trưởng phòng Nghiên cứu ngành và cổ phiếu, Công ty Chứng khoán MB, cho rằng giá dầu cao làm gia tăng kỳ vọng lạm phát, còn lợi suất trái phiếu Mỹ tăng khiến tỷ suất sinh lời yêu cầu của nhà đầu tư cao hơn, gây áp lực thu hẹp mặt bằng P/E. Trong môi trường lãi suất cao, dòng tiền sẽ ưu tiên các doanh nghiệp có lợi nhuận, dòng tiền ổn định và cổ tức cao, thay vì nhóm doanh nghiệp tăng trưởng nhưng chưa tạo được dòng tiền rõ ràng.

Các ngành nhạy cảm với chi phí nhiên liệu như vận tải, logistics, hàng không, nhựa và hóa chất sẽ chịu áp lực về biên lợi nhuận, trong khi nhóm dầu khí thượng nguồn và dịch vụ dầu khí có cơ hội hưởng lợi nếu giá dầu duy trì ở mức cao. Ông Nguyễn Tiến Dũng nhận định ngân hàng, công nghệ và doanh nghiệp xuất khẩu vẫn có thể duy trì triển vọng tích cực nếu nền tảng kinh doanh được cải thiện, trong khi bất động sản và xây dựng có đòn bẩy cao sẽ chịu tác động bất lợi.

Theo ông Trương Công Hoàng Duy, Giám đốc Kinh doanh - Trung tâm Kinh doanh 06, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, nếu tăng trưởng kinh tế duy trì ổn định, đầu tư công tiếp tục được đẩy mạnh, thu hút FDI tích cực và lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện, thì các tác động bất lợi từ bên ngoài có thể được giảm thiểu. Ông khuyến nghị nhà đầu tư tập trung vào nền tảng từng doanh nghiệp thay vì định hướng vĩ mô.