Việt Nam: Chứng khoán bước vào giai đoạn hậu nâng hạng, FTSE phân bổ đến 2027

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào giai đoạn mới từ ngày 21/9, khi bắt đầu chuyển từ nhóm cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE Russell, với 27 cổ phiếu Việt Nam được đưa vào FTSE Global All Cap Index ở tỷ trọng có thể đầu tư 10% và quá trình phân bổ tiếp tục theo từng giai đoạn đến tháng 9/2027.

Việc nâng hạng chưa chuyển thành dòng vốn vào ngay lập tức. Trong tháng 9, thời điểm quyết định bắt đầu có hiệu lực, khối ngoại vẫn bán ròng gần 4.830 tỷ đồng trên HOSE.

Tại một trao đổi do Coteccons tổ chức, ông Johan Nyvene, Chủ tịch HĐQT HSC, cho rằng dòng vốn từ các nhà đầu tư tổ chức không nhất thiết xuất hiện ngay sau quyết định nâng hạng, trong khi ông Nguyễn Quang Thuân, Chủ tịch HĐQT FiinGroup, cho rằng dòng vốn thụ động chịu tác động trực tiếp hơn từ các bộ chỉ số còn các quỹ chủ động vẫn phân bổ dựa trên triển vọng lợi nhuận, chất lượng doanh nghiệp và bối cảnh vĩ mô. Ông Lyndon Chao, Giám đốc Điều hành, Trưởng bộ phận Cổ phiếu và Sau giao dịch của ASIFMA, cho rằng trong 12–24 tháng tới Việt Nam còn một số ưu tiên gồm mô hình đối tác bù trừ trung tâm (CCP), tiếp tục hoàn thiện cơ chế non-prefunding, phát triển cho vay chứng khoán và ETF, cùng các vấn đề sở hữu nước ngoài, free-float, thanh khoản và khả năng thực hiện giao dịch quy mô lớn.

World Bank đánh giá đây là kết quả của một quá trình cải cách kéo dài, từ tháo bỏ yêu cầu ký quỹ trước với nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, tăng công bố thông tin bằng tiếng Anh đến vận hành hệ thống giao dịch mới và mở rộng giao dịch qua global broker. Ngân hàng này cũng lưu ý các thị trường mới nổi đang cạnh tranh một lượng vốn quốc tế hữu hạn, nên việc nâng hạng mới chỉ đưa Việt Nam vào một sân chơi rộng hơn.

Ngày 8/10, R&I lần đầu đưa Việt Nam lên mức xếp hạng đầu tư BBB-, trong khi Fitch duy trì xếp hạng tín nhiệm quốc gia ở BB+, triển vọng Ổn định. Những câu hỏi hậu nâng hạng từ dòng vốn quốc tế, hạ tầng thị trường đến chất lượng doanh nghiệp sẽ được đặt lên bàn tại Vietnam Investment Forum 2027, diễn ra ngày 12/11 tại Hà Nội.