Việt Nam: Chứng khoán đối mặt bất ổn lãi suất khi khối ngoại bán ròng hơn 102.000 tỷ đồng

Chứng khoán Việt Nam chịu áp lực từ lãi suất trong nước và quốc tế gia tăng, với nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 102.000 tỷ đồng trên ba sàn từ đầu năm 2026.

Thị trường châu Á giảm mạnh ngày 8/10 sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố biên bản cuộc họp tháng 9/2026, cho thấy sự ủng hộ nâng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm lên khung 3,75%-4% và khả năng tăng thêm trước cuối năm. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm có lúc chạm 5,364%, cao nhất 24 năm. Chứng khoán Tiên Phong (TPS) cho biết lãi suất huy động VND bình quân kỳ hạn 6-12 tháng đã tăng 1,7 điểm phần trăm lên 8%/năm, kỳ hạn dài hơn là 7,6%, khiến nhà đầu tư cân nhắc kỹ hơn triển vọng lợi nhuận và định giá trước khi giải ngân.

Thanh khoản trên HOSE tháng 9 giảm 5,3% so với tháng trước, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2/2025. Tín dụng tăng 8,37% tính đến cuối tháng 6, trong khi tiền gửi chỉ tăng 5,6%, duy trì áp lực lên chi phí vốn ngân hàng. Chuyên gia Vietcap cho rằng lợi suất trái phiếu Mỹ cao và giá dầu quanh 100 USD/thùng là thách thức cho giảm lãi suất trong nước và kỳ vọng khối ngoại đảo chiều. Khối ngoại bán ròng tập trung vào nhiều cổ phiếu lớn: Vinhomes bị bán ròng 22.868 tỷ đồng, FPT 14.834 tỷ đồng, Vingroup 10.548 tỷ đồng. ACB và Vietcombank lần lượt bị bán ròng khoảng 6.480 tỷ đồng và 6.260 tỷ đồng. Hòa Phát đứng đầu danh sách mua ròng với 3.925 tỷ đồng.

Ở chiều tích cực, GDP quý III tăng 9,95% và 9 tháng đạt 9,01%, củng cố kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp nhờ sản xuất công nghiệp, đầu tư công, FDI và tiêu dùng. CPI bình quân 9 tháng tăng 4,52%, lạm phát cơ bản tăng 4,26%, khiến ngân hàng trung ương thận trọng. TPS cho rằng dịch vụ tài chính chịu sức ép thanh khoản và chi phí vốn, trong khi bảo hiểm hưởng lợi từ kỳ vọng cải thiện lợi nhuận đầu tư. Mùa báo cáo quý III giúp nhà đầu tư nhận diện doanh nghiệp duy trì tăng trưởng và dòng tiền bền vững.