Việt Nam: KBSV hạ giá mục tiêu DCM xuống 35.500 đồng do rủi ro giá khí

CTCK KB Việt Nam (KBSV) hạ giá mục tiêu cổ phiếu DCM từ 42.000 đồng xuống 35.500 đồng và duy trì khuyến nghị NEUTRAL, do cơ chế giá khí mới có thể khiến lợi nhuận sau thuế bình quân giai đoạn 2028–2031 thấp hơn khoảng 32% so với công thức hiện tại.

KBSV giả định giá Brent ở mức 65–70 USD/thùng trong giai đoạn 2028–2031, theo đó giá khí theo cơ chế ND-UM cao hơn 14–22% so với công thức hiện tại. Công ty chưa dự phóng kết quả từ các sản phẩm hóa chất mới và dịch vụ sau thu hoạch do thiếu thông tin. Trong trường hợp giá Brent vượt 100 USD/thùng, cơ chế ND-UM có thể có lợi hơn cho DCM, KBSV cho biết.

KBSV cũng khuyến nghị NEUTRAL cho BMP với giá mục tiêu 166.100 đồng/cp, tương ứng mức tăng 14,3% so với giá đóng cửa ngày 23/9/2026. BMP ghi nhận doanh thu 2.777 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 671 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2026, tăng lần lượt 3% và 9% so với cùng kỳ. Biên lãi gộp đạt 47%, tăng 240 bps. Sản lượng tiêu thụ giảm 5% xuống 43.920 tấn. Thị phần toàn quốc tăng lên 28%.

CTCK MB (MBS) đánh giá lợi nhuận ròng của VTP sẽ phục hồi tích cực trong mùa cao điểm nhờ tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng 8 tháng đầu năm 2026 tăng 13,2%, khối lượng vận chuyển hàng hóa đường bộ tăng 18%. VTP có thể chuyển dịch một phần chi phí nhiên liệu qua phụ phí, lợi thế quy mô đội xe và các hoạt động biên lợi nhuận cao hơn như kho bãi, xuyên biên giới và hợp tác với FedEx.