Việt Nam: Khối ngoại bán ròng 124.000 tỷ đồng trên HoSE nhưng vẫn mạnh tay M&A

Từ đầu năm 2026, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng gần 124.000 tỷ đồng trên HoSE, xấp xỉ mức kỷ lục của năm trước, trong khi vẫn chi hàng nghìn tỷ đồng để thâu tóm doanh nghiệp Việt.

Tính trong khoảng 4 năm, tổng giá trị bán ròng lên tới khoảng 365.000 tỷ đồng, và tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện chỉ còn khoảng 11%. Sự phân hóa thể hiện rõ ở hoạt động M&A: Tập đoàn Kokuyo (Nhật Bản) đã hoàn tất nhận chuyển nhượng toàn bộ cổ phần tại CTCP Đầu tư Thiên Long An Thịnh (TLAT), qua đó gián tiếp nắm giữ 46,82% vốn của Tập đoàn Thiên Long (TLG).

Theo kế hoạch công bố trước đó, Kokuyo dự kiến chào mua công khai thêm 18,19% cổ phần TLG, nâng tỷ lệ sở hữu lên 65,01% và đưa Thiên Long trở thành công ty con. Giá trị thương vụ được Kokuyo công bố vào cuối năm 2025 khoảng 27,6 tỷ yen, tương đương 4.700 tỷ đồng tại thời điểm đó.

Xu hướng diễn ra ở nhiều ngành: Sabeco (SAB) về tay ThaiBev năm 2017 với giá trị hơn 5 tỷ USD, SCG của Thái Lan nắm khoảng 55% vốn Nhựa Bình Minh (BMP), Bibica chuyển sang quyền kiểm soát của Momogi Group (Indonesia). Các doanh nghiệp dược như Dược Hậu Giang, Domesco, Imexpharm đã có cổ đông nước ngoài nắm quyền chi phối, SCG Packaging hoàn tất mua 30% cổ phần còn lại tại Nhựa Duy Tân vào tháng 6/2025 để nâng sở hữu lên 100%, còn Thomson Medical Group chi 381,4 triệu USD thâu tóm Bệnh viện FV.

Báo cáo của Grant Thornton Việt Nam về dòng vốn ngoại năm 2026 cho thấy nhà đầu tư quốc tế ngày càng ưu tiên doanh nghiệp có nền tảng vận hành tốt, thị phần hiện hữu và năng lực công nghệ. Bà Lê Hàn Tuệ Lâm, Giám đốc điều hành VinVentures, cho rằng các chu kỳ giao dịch lớn phụ thuộc vào yếu tố cấu trúc như chính sách, khả năng tiếp cận vốn và khuôn khổ pháp lý, trong đó nguồn cung thương vụ chất lượng sẽ quyết định khả năng hình thành chu kỳ M&A mới.