Việt Nam: Nhiều nhóm cổ phiếu về vùng định giá hấp dẫn, thị trường phân hóa

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang giao dịch ở mức P/E 12,46 lần tính đến ngày 28/8, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 10 năm là 15,3 lần và trung bình 5 năm là 13,9 lần, theo báo cáo của Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS).

Loại trừ nhóm Vingroup, P/E thị trường chỉ còn khoảng 10.x lần. PHS cho biết, trong 10 năm qua, chỉ có khoảng 10% thời gian P/E thị trường thấp hơn mức hiện tại, hàm ý mặt bằng định giá chưa quá đắt dù chỉ số đang ở gần vùng đỉnh.

Định giá giữa các nhóm ngành phân hóa rõ rệt. Điện, nước & xăng dầu khí đốt và Dầu khí được đánh giá là hai nhóm có chỉ số ngành vượt MA200 trong khi P/E vẫn nằm sát vùng rẻ nhất trong lịch sử, tạo ra vùng đệm về định giá. Ngân hàng, Thực phẩm & đồ uống và Bảo hiểm vẫn nằm dưới MA200 nhưng P/E ở mức thấp so với lịch sử, đáng theo dõi nếu dòng tiền quay trở lại.

Tuy nhiên, định giá thấp chưa đồng nghĩa dòng tiền sẽ lập tức quay trở lại. Tổng giá trị giao dịch bình quân trên HOSE, HNX và UPCoM trong tháng 8 chỉ đạt khoảng 18.700 tỷ đồng, giảm hơn 3% so với tháng trước. PHS nhận định dòng tiền vẫn thận trọng trước những biến số liên quan đến địa chính trị, chính sách lãi suất toàn cầu và thuế quan.