Việt Nam nghiên cứu cải cách biên độ giá của Hàn Quốc, Đài Loan khi thị trường trưởng thành

Việt Nam đang nghiên cứu kinh nghiệm của Hàn Quốc và Đài Loan trong việc nới rộng biên độ giá cổ phiếu, khi thị trường vừa được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp và đang hướng tới các mục tiêu cao hơn đến năm 2030.

Việt Nam hiện áp dụng biên độ giá tĩnh cố định ở mức 7% trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, 10% trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội và 15% trên thị trường UPCoM — tương đối hẹp so với mặt bằng chung trong khu vực. Cả Hàn Quốc và Đài Loan đều từng duy trì mô hình tương tự trước khi nới rộng biên độ vào năm 2015, khiến kinh nghiệm của họ trở thành tài liệu tham chiếu thực tế cho Việt Nam.

Hàn Quốc đã nâng biên độ giá hàng ngày từ 15% lên 30% vào ngày 15/6/2015, đồng thời giới thiệu hệ thống ngắt mạch hai lớp — cơ chế ngắt mạch động cấp từng mã và ngắt mạch tĩnh. Nghiên cứu công bố năm 2022 cho thấy cơ chế ngắt mạch động đã giảm biến động trong phiên từ 31% đến 40% đối với hơn 1.600 mã cổ phiếu.

Đài Loan đi theo hướng đơn giản hơn, nâng biên độ từ 7% lên 10% có hiệu lực từ ngày 1/6/2015 mà không bổ sung hệ thống ngắt mạch song song, ưu tiên sự ổn định và dễ giám sát. Đối với Việt Nam, kinh nghiệm này cho thấy bất kỳ điều chỉnh nào trong tương lai cần đi kèm một lộ trình rõ ràng, có chuẩn bị và tham vấn thị trường đầy đủ, thay vì một bước thay đổi đột ngột.