Việt Nam: UOB dự báo tỷ giá USD/VNĐ giảm xuống 25.900 vào quý III/2027

Ngân hàng UOB Singapore dự báo tỷ giá USD/VNĐ ở mức 26.200 trong quý IV/2026, 26.100 trong quý I/2027, 26.000 trong quý II/2027 và 25.900 trong quý III/2027, trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể duy trì hoặc tăng cường thắt chặt chính sách tiền tệ.

Đồng Việt Nam đã tăng 0,8% trong tháng 8 lên 26.073 VNĐ/USD, cho thấy khả năng chống chịu trước lập trường cứng rắn của Fed kể từ cuộc họp FOMC tháng 6, theo ông Suan Teck Kin, Giám đốc khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu tại UOB Singapore. Sự phục hồi này diễn ra ngay cả khi Ngân hàng Nhà nước thiết lập tỷ giá trung tâm ở mức thấp kỷ lục 25.610 VNĐ/USD vào cuối tháng 8.

UOB kỳ vọng Ngân hàng Nhà nước sẽ duy trì lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,5% trong phần còn lại của năm 2026 và kéo dài sang năm 2027, khi lạm phát bình quân 7 tháng đầu năm ở mức 4,4%, gần với mức trần 4,5%. Ngân hàng cho rằng thắt chặt tiền tệ sẽ không hiệu quả trong kiềm chế lạm phát do yếu tố cung, trong khi dư địa nới lỏng hạn chế khi tăng trưởng tín dụng vượt huy động vốn và thâm hụt thương mại gia tăng.

Theo UOB, các công cụ tài khóa như đẩy nhanh giải ngân đầu tư công, cải cách thủ tục hành chính và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn đầu tư phù hợp hơn để hỗ trợ tăng trưởng thay vì dựa vào chính sách tín dụng hoặc lãi suất.