Việt Nam: Đề xuất không kiểm soát tín dụng bất động sản theo cách cào bằng

Viện Nghiên cứu đánh giá thị trường bất động sản Việt Nam (VARS IRE) đề xuất NHNN chuyển từ kiểm soát tín dụng bất động sản đồng nhất sang đánh giá rủi ro theo người vay, tài sản và dự án.

NHNN cho biết dư nợ tín dụng bất động sản đạt 5,14 triệu tỷ đồng cuối tháng 6, tăng 8,3% so với cuối năm 2025, cao hơn tốc độ tăng tín dụng chung. Cho vay trung và dài hạn chiếm 94% và tăng 8,1%, tiềm ẩn rủi ro mất cân đối kỳ hạn.

VARS IRE đề xuất phân loại dự án thành ba nhóm: Nhóm A (dự án đủ pháp lý, khả năng hoàn thành, tác động lan tỏa lớn), Nhóm B (dự án có khả năng phục hồi nhưng cần tái cơ cấu), Nhóm C (dự án không còn khả năng phục hồi, cần chuyển nhượng hoặc thanh lý). Cần chuyển từ kiểm soát theo lĩnh vực sang đánh giá rủi ro theo người vay và tài sản, sử dụng các chỉ tiêu LTV, tổng nghĩa vụ nợ và khả năng trả nợ.

Viện cũng kiến nghị đa dạng hóa nguồn vốn dài hạn cho bất động sản thông qua trái phiếu doanh nghiệp, quỹ đầu tư bất động sản, nhưng yêu cầu minh bạch thông tin, định giá độc lập và quản trị rủi ro chặt chẽ.