Việt Nam cần học hỏi từ sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Indonesia trong bối cảnh nâng hạng FTSE

Các chuyên gia cảnh báo Việt Nam cần rút ra bài học từ cuộc khủng hoảng thị trường chứng khoán Indonesia, lưu ý rằng việc được nâng hạng chỉ là bước khởi đầu.

Ngày 15/10, MSCI đề xuất phân loại lại Indonesia từ thị trường mới nổi thành thị trường độc lập, với các lo ngại về minh bạch dữ liệu, free float và thực thi. Chỉ số Jakarta Composite đã giảm 11,57% trong ngày 16/10, mức giảm trong ngày lớn nhất kể từ năm 1998, với nhóm cổ phiếu ngân hàng lớn giảm 13-15%. Khối ngoại đã bán ròng khoảng 4,9 tỷ USD cổ phiếu Indonesia trong năm nay, và đồng rupiah mất giá khoảng 8%.

Đối với Việt Nam, nước vừa được FTSE Russell nâng hạng lên Thị trường mới nổi thứ cấp, các chuyên gia từ ABS Securities và MBS chỉ ra năm vấn đề cần khẩn trương giải quyết: thực thi pháp luật, minh bạch sở hữu và free float thực, quản trị và vận hành thị trường, sự phụ thuộc vào dòng vốn ngoại thụ động, và hạ tầng thị trường. Việt Nam chưa được đưa vào danh sách theo dõi của MSCI trong kỳ đánh giá tháng 6/2026, nhưng các vấn đề như room ngoại, thiếu thị trường tiền tệ ngoài lãnh thổ và thủ tục đăng ký nhà đầu tư vẫn còn tồn tại.

Các chuyên gia nhấn mạnh rằng nguy cơ bị hạ hạng vẫn hiện hữu trừ khi Việt Nam liên tục cải thiện tính minh bạch của thị trường và quản trị công ty. MBS khẳng định việc Quốc hội thông qua Luật sửa đổi, bổ sung Luật Chứng khoán và Luật Đầu tư tại kỳ họp tháng 10/2026 là bước đi kịp thời để chuẩn hóa khung pháp lý.