Việt Nam cần định giá đúng rủi ro tín dụng để khơi thông dòng vốn dài hạn

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam cần định giá rủi ro tín dụng tốt hơn và xếp hạng tín nhiệm độc lập để khơi thông dòng vốn dài hạn, theo lãnh đạo Saigon Ratings và PVI Asset Management.

Ông Phùng Xuân Minh, Chủ tịch HĐQT Saigon Ratings, cho rằng chính sách không chỉ tạo thuận lợi cho phát hành mà còn phải bảo đảm trách nhiệm của tổ chức trung gian và giám sát sau phát hành. Hệ sinh thái xếp hạng tín nhiệm độc lập sẽ phản ánh rủi ro vào chi phí vốn, giúp doanh nghiệp có nền tảng tài chính lành mạnh có lợi thế huy động, ông nhấn mạnh.

Bà Nguyễn Thu Bình, Giám đốc Quản trị rủi ro của PVI Asset Management, đề xuất định giá trái phiếu dựa trên chất lượng tín dụng thay vì quy mô phát hành, đi cùng minh bạch thông tin và cơ chế bảo vệ nhà đầu tư. Bà cũng lưu ý doanh nghiệp cần duy trì đối thoại với trái chủ, cập nhật kết quả kinh doanh, kế hoạch trả nợ và chủ động giải trình khi có biến động.

Cả hai lãnh đạo đều nhấn mạnh nhu cầu về hạ tầng định giá độc lập và đường cong lợi suất tham chiếu có khả năng phân biệt rủi ro tín dụng. Ông Minh liên hệ các cải cách với nỗ lực nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam theo FTSE Russell và MSCI, mở ra cơ hội tiếp cận dòng vốn quốc tế, nhưng lưu ý khả năng thu hút và duy trì dòng vốn phụ thuộc vào mức độ minh bạch, chất lượng vận hành và cơ chế bảo vệ nhà đầu tư.