Việt Nam: VN-Index tiến gần 1.900 điểm nhưng thanh khoản và độ rộng vẫn yếu

VN-Index đã hồi phục hơn 100 điểm trong chưa đầy một tháng và đang tiến dần về vùng 1.900 điểm, nhưng thanh khoản ở mức thấp và đà tăng tập trung chủ yếu vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, theo giới phân tích.

Ông Bùi Văn Huy, Tổng Giám đốc FIDT, nhận định chỉ số đang ở trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng”, tức bề ngoài tăng điểm nhưng mức độ lan tỏa của dòng tiền chưa tương xứng. Vùng 1.900 điểm vừa là kháng cự kỹ thuật vừa là mốc tâm lý quan trọng, và để vượt qua bền vững, thị trường cần có thanh khoản cải thiện và sự tham gia rộng hơn của nhiều nhóm ngành.

Một yếu tố rủi ro là môi trường tiền tệ quốc tế, khi khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nâng lãi suất trong năm 2026, thậm chí ngay trong tháng 9, vẫn chưa bị loại trừ, khiến dòng vốn vào các thị trường mới nổi có thể biến động mạnh. Câu chuyện nâng hạng thị trường vẫn là động lực trung hạn – FTSE Russell dự kiến đưa Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp từ ngày 21/9/2026 – nhưng giới phân tích cho rằng dòng vốn ngoại nếu quay lại sẽ tập trung vào những doanh nghiệp đáp ứng yêu cầu về vốn hóa, thanh khoản và tăng trưởng, chứ không dàn trải toàn thị trường.

Đối với nhà đầu tư đang nắm tỷ trọng tiền mặt cao, chiến lược phù hợp là chia nhỏ giải ngân, ưu tiên cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và định giá hấp dẫn sau khi giảm sâu do yếu tố thị trường, thay vì chạy theo những mã đã tăng mạnh nhờ kỳ vọng nâng hạng.