Việt Nam: Quản lý tài sản đối mặt chuyển đổi mới khi Direct Indexing mở rộng toàn cầu

Direct Indexing đang tái định hình ngành quản lý tài sản bằng cách đưa các danh mục đầu tư theo chỉ số vào tài khoản cá nhân thay vì gom tài sản vào một quỹ chung, một mô hình có ý nghĩa với các thị trường tăng trưởng nhanh như Việt Nam.

Parametric, đơn vị thuộc Morgan Stanley, đã triển khai cách tiếp cận này từ hơn ba thập kỷ trước, nhưng chi phí giao dịch giảm và công nghệ quản lý danh mục phát triển giúp mở rộng quy mô. Morgan Stanley cho biết tài sản Direct Indexing tăng trưởng kép khoảng 12,7% mỗi năm trong 5 năm tính đến tháng 5/2025, phản ánh mức tăng của tài sản quản lý chứ không phải lợi nhuận danh mục.

Đến cuối quý I/2026, tài sản trong các chiến lược Direct Indexing tại Mỹ đạt khoảng 1.200 tỷ USD theo dữ liệu từ MMI-Cerulli. Các tổ chức lớn tham gia gồm Morgan Stanley qua Parametric, BlackRock với Aperio, Vanguard qua Vanguard Personalized Indexing, Charles Schwab với Schwab Personalized Indexing, và Fidelity qua Managed FidFolios.

Mức đầu tư tối thiểu chênh lệch rộng — 100.000 USD trên nền tảng Schwab so với khoảng 5.000 USD tại Fidelity — phản ánh xu hướng mở rộng từ khách hàng siêu giàu sang nhóm đầu tư phổ thông. Tại Việt Nam, khi công nghệ đã giúp hàng triệu người mở tài khoản và mua cổ phiếu, bài toán tiếp theo là biến các tài sản đó thành danh mục được quản lý, duy trì và tăng trưởng trong hàng chục năm.