Việt Nam: Amy Grupo IPO trong bối cảnh nợ cao và cạnh tranh khốc liệt

Công ty Cổ phần Công nghệ Á Mỹ (Amy Grupo) dự kiến chào bán 16,1 triệu cổ phiếu trong đợt phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) để huy động 787,29 tỷ đồng.

Trong tổng số tiền huy động, 480 tỷ đồng được dùng để trả nợ vay ngắn hạn ngân hàng, còn 307,29 tỷ đồng bổ sung vốn lưu động, chủ yếu thanh toán cho nhà cung cấp. Tại thời điểm 31/3/2026, doanh nghiệp sở hữu 873,2 tỷ đồng tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn nhưng tổng dư nợ vay lên tới 2.328,8 tỷ đồng, tương đương 119,65% vốn chủ sở hữu. Tỷ lệ nợ vay chịu lãi trên vốn chủ sở hữu bình quân ngành năm 2025 chỉ khoảng 68%, theo dữ liệu của Chứng khoán SSI.

Amy Grupo đặt mục tiêu doanh thu vượt 20.000 tỷ đồng vào năm 2030, gấp hơn ba lần hiện tại, và dự kiến mở rộng tổng công suất lên 121 triệu m2 từ 68,3 triệu m2 trong năm 2025. Khoảng 90% doanh thu đến từ xuất khẩu sang Mỹ, khiến kết quả kinh doanh phụ thuộc lớn vào chu kỳ bất động sản và nhu cầu tiêu dùng tại thị trường này.

Ngành gạch ốp lát Việt Nam hiện có hơn 80 doanh nghiệp quy mô lớn và vừa, bao gồm các công ty niêm yết như Công ty Cổ phần Sản xuất và Đầu tư Hoàng Gia (Royal Invest, mã RYG), Công ty Cổ phần Gạch ngói Đồng Nai (mã GND) và Công ty Cổ phần Gạch ngói Cao Cấp (mã MCC). Quy mô của Amy Grupo hiện chỉ chiếm khoảng 3% tổng công suất gạch men cả nước đạt khoảng 800 triệu m2/năm, theo dữ liệu của Chứng khoán Vietcap.