Việt Nam: Cổ phiếu ngân hàng phá đỉnh 88 lần, nhưng sóng chưa đủ dài

10/28 cổ phiếu ngân hàng được theo dõi trên thị trường Việt Nam đã lập đỉnh giá mới tính đến hết phiên 23/9, nhưng dòng tiền chưa tạo được xu hướng tăng đồng thuận trên toàn ngành.

ABB dẫn đầu với 30 lần phá đỉnh trong năm 2026, theo sau là STB với 15 lần, MSB và LPB cùng 11 lần, VBB bảy lần, và SSB ba lần. Tính đến hết phiên 23/9, SSB là cổ phiếu tăng mạnh nhất trong nhóm 28 mã ngân hàng, với mức tăng 41,59%, trong khi ABB tăng 38,33%.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư Chứng khoán An Bình (ABS), cho rằng nhóm tài chính không phải câu chuyện dễ dàng khi diễn biến giữa các mã có sự khác biệt lớn. SHB vẫn giảm trong khi SSB tăng nóng, còn BID, CTG và VCG sau nhịp tăng mạnh đầu năm đã có dấu hiệu hụt hơi. P/B ngành quanh 1,5-1,6 lần không phải mức định giá đắt, nhưng chưa có cơ sở đủ rõ để tạo sóng dài, với mặt bằng lãi suất cao là yếu tố cản trở.

Ngày 16/9, Ngân hàng Nhà nước ban hành Công văn 8509, miễn tính dư nợ tín dụng mới cho nhà hàng, khách sạn, khu du lịch, sinh thái, nghỉ dưỡng vào dư nợ bất động sản khi kiểm soát tăng trưởng tín dụng bất động sản, áp dụng từ đầu năm đến hết 31/12/2026 cho các tổ chức tín dụng trong danh sách. Chứng khoán TCBS đánh giá đây là bước nới lỏng có chọn lọc thứ 3 trong năm. Công văn nới cách tính chứ không tạo thêm hạn mức tín dụng. Danh sách tổ chức tín dụng được áp dụng chưa được công bố; mốc tham chiếu gần nhất là Công văn 4551 ngày 29/5-2026 với 25 tổ chức, có TCB, SHB, MSB, VIB, STB, TPB nhưng không có Vietcombank, VPBank, MB và HDBank. Chính sách còn hiệu lực đến cuối năm 2026, chỉ còn khoảng 3,5 tháng để kiểm chứng giải ngân thực tế. Ông Minh cho rằng nhóm hưởng lợi trước tiên là VPL, CEO, NVL, sau đó là doanh nghiệp bất động sản đa ngành có phần nghỉ dưỡng, và cuối cùng là các ngân hàng trong danh sách.