Việt Nam: Cán cân thanh toán thặng dư 81 triệu USD, sức ép tỷ giá chưa vơi

Cán cân thanh toán quốc tế của Việt Nam ghi nhận thặng dư 81 triệu USD trong quý II/2026, đảo chiều so với mức thâm hụt 1,078 tỷ USD của quý trước, theo số liệu của Ngân hàng Nhà nước.

Mức thặng dư này vẫn khá khiêm tốn khi nhiều cấu phần còn chịu áp lực. Cán cân vãng lai chuyển từ thặng dư 2,2 tỷ USD trong quý I sang thâm hụt 11,1 tỷ USD trong quý II, chủ yếu do cán cân hàng hóa đảo chiều từ thặng dư 2,4 tỷ USD sang thâm hụt 5,5 tỷ USD, giảm gần 8 tỷ USD chỉ sau một quý. Cán cân dịch vụ thâm hụt 3,6 tỷ USD và thu nhập đầu tư ròng âm 5,7 tỷ USD, trong khi cán cân tài chính thặng dư 1,9 tỷ USD nhờ đầu tư trực tiếp ròng 5,9 tỷ USD.

Khoản mục lỗi và sai sót chuyển từ âm 4,049 tỷ USD trong quý I sang dương 9,283 tỷ USD trong quý II, mức cao nhất trong chuỗi thống kê, góp phần lớn vào việc cân đối BOP dù chưa phản ánh rõ nguồn gốc dòng tiền. Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng mô hình tăng trưởng dựa vào đầu tư của Việt Nam phụ thuộc lớn vào nhập khẩu, và việc cán cân vãng lai đảo chiều sang thâm hụt 8,4 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026 ảnh hưởng đến “đệm” đối ngoại vốn là điểm tựa giữ vững giá trị đồng VND. Dòng vốn FDI ròng khoảng 5-6 tỷ USD mỗi quý có thể bù đắp một phần khoảng trống này nhưng không thể tài trợ cho mức thâm hụt lớn như quý II nếu lỗi và sai sót trở lại trạng thái âm, nhóm phân tích nhận định.

Trên thế giới, năm ngân hàng trung ương lớn gồm Fed, BoC, RBNZ, ECB và BoJ đồng loạt công bố quyết định lãi suất trong một tuần khi giá năng lượng neo cao gây áp lực lên lạm phát. Fed giữ nguyên lãi suất 3,75%-4% trong cuộc họp tháng 10, và công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất tăng lãi suất ngày 9/12 lên gần 83%. Ông Phạm Xuân Hòe, nguyên Phó Viện trưởng Viện Chiến lược Ngân hàng, cho rằng tỷ giá là yếu tố tác động nhanh nhất đến thị trường tài chính các nền kinh tế mới nổi và dự trữ quốc tế mỏng sẽ thu hẹp dư địa điều hành chính sách tiền tệ. Theo Bộ Công thương, Việt Nam ước xuất siêu 6,8 tỷ USD trong tháng 10, tháng thứ hai liên tiếp xuất siêu, thu hẹp mức nhập siêu lũy kế từ 20,5 tỷ USD xuống khoảng 12,7 tỷ USD.