Việt Nam: BSR dự kiến lợi nhuận 25.300 tỷ đồng, cổ phiếu chỉ còn dư địa 3,4%

Chứng khoán VNDIRECT dự báo Tổng Công ty Lọc hóa dầu Việt Nam (BSR) sẽ đạt lợi nhuận ròng kỷ lục 25.308 tỷ đồng trong năm 2026, tăng 385,4% so với năm trước, nhưng dư địa tăng của cổ phiếu từ giá đóng cửa ngày 14/8 là 25.350 đồng chỉ còn 3,4%.

Trong nửa đầu năm 2026, BSR ghi nhận doanh thu 104.636 tỷ đồng, tăng 52,4%, và lợi nhuận ròng 15.725 tỷ đồng, gấp 12,6 lần cùng kỳ. Kết quả ấn tượng nhờ crack spread xăng tăng 140% và diesel tăng 280%, với giá dầu Brent bình quân quý II đạt 104,5 USD/thùng.

VNDIRECT nâng giá mục tiêu cho BSR lên 57% đạt 26.200 đồng, nhưng cổ phiếu đã tăng 82% trong một năm, vượt xa mức tăng 5,4% của VN-Index. Công ty duy trì khuyến nghị Trung lập, với lý do nền so sánh cao và rủi ro giá dầu và biên lọc dầu giảm mạnh.

Trong tương lai, VNDIRECT dự báo lợi nhuận ròng của BSR giảm 68,2% vào năm 2027 xuống còn khoảng 8.046 tỷ đồng khi giá dầu và biên lọc dầu hạ nhiệt. Dự án mở rộng Nhà máy Lọc dầu Dung Quất, giúp tăng công suất 17% lên 7,6 triệu tấn/năm, dự kiến vận hành từ năm 2029.