Việt Nam cần phát triển đồng bộ thị trường vốn để hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng hai con số

Việt Nam cần đẩy mạnh phát triển thị trường vốn — đặc biệt là thị trường trái phiếu doanh nghiệp và thị trường chứng khoán — để giảm áp lực cho hệ thống ngân hàng và tài trợ cho mục tiêu tăng trưởng kinh tế hai con số, các chuyên gia nhận định tại một hội thảo ngày 23/7.

Lời kêu gọi được đưa ra trong bối cảnh tỷ lệ tín dụng trên GDP của hệ thống ngân hàng đạt khoảng 145% vào năm 2025, để lại ít dư địa cho mở rộng tín dụng, trong khi nhu cầu vốn đầu tư toàn xã hội giai đoạn 2026-2030 ước tính lên tới 38,5 triệu tỷ đồng. Bà Hà Thu Giang, Vụ trưởng Vụ Tín dụng các ngành kinh tế, Ngân hàng Nhà nước, cho biết đến ngày 13/7/2026, dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế đạt gần 20,1 triệu tỷ đồng, tăng 7,86% so với cuối năm 2025. Hệ thống ngân hàng đã cung ứng thêm khoảng 1,46 triệu tỷ đồng chỉ trong nửa đầu năm.

"Cần phát triển thị trường vốn, đặc biệt là thị trường trái phiếu doanh nghiệp, để tạo kênh dẫn vốn trung và dài hạn hiệu quả cho nền kinh tế, qua đó giảm áp lực cung ứng vốn cho hệ thống ngân hàng," bà Giang nhấn mạnh. Ngân hàng Nhà nước đã chỉ đạo các tổ chức tín dụng hướng dòng vốn vào sản xuất, kinh doanh, các lĩnh vực ưu tiên và các dự án trọng điểm, đồng thời rà soát, hoàn thiện cơ chế tín dụng và đơn giản hóa thủ tục.

TS. Cấn Văn Lực, Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV, thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách tài chính - tiền tệ Quốc gia, lưu ý rằng mục tiêu tăng trưởng cao của Việt Nam đòi hỏi lượng vốn rất lớn. Ông ước tính để đạt tăng trưởng bình quân khoảng 10% đến năm 2030, tổng vốn đầu tư toàn xã hội giai đoạn 2026-2030 cần khoảng 38,5 triệu tỷ đồng, trong đó khu vực tư nhân phải đóng góp khoảng 25,5 triệu tỷ đồng, chiếm 65% tổng nhu cầu vốn.

"Vốn tư nhân phải đóng góp gần hai phần ba nhu cầu đầu tư," TS. Lực nhận định. "Vì vậy, bài toán không chỉ là huy động thêm vốn, mà còn phải mở rộng và nâng cao hiệu quả các kênh dẫn vốn." Ông nhấn mạnh cần tái cấu trúc hệ thống tài chính bằng cách phát triển thị trường cổ phiếu, trái phiếu và các quỹ đầu tư, và quá trình này cần dựa trên ba nền tảng: thể chế đáng tin cậy, thông tin và dữ liệu minh bạch, và kỷ luật thị trường nghiêm minh.

Hội thảo do Tạp chí Nhà đầu tư tổ chức cũng chỉ ra rằng mặc dù tín dụng ngân hàng vẫn là kênh dẫn vốn chủ đạo, thị trường vốn còn nhiều dư địa chưa được khai thác. Đầu tư công có thể mở rộng nhưng cần nâng cao hiệu quả, và vốn đầu tư nước ngoài cần được bổ sung bằng huy động vốn trong nước mạnh mẽ hơn.