Việt Nam: Dòng tiền tìm câu chuyện mới khi thị trường phục hồi sau bán tháo

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang phục hồi sau nhịp điều chỉnh mạnh, nhưng dòng tiền chưa trở lại trên diện rộng, nhà đầu tư đang tìm kiếm những doanh nghiệp hội tụ ba yếu tố: nền tảng cơ bản tốt, định giá hấp dẫn và có câu chuyện để kỳ vọng tạo bước ngoặt về giá trị.

P/E thị trường ở mức 12,5 lần tính đến ngày 28/8, tương đối thấp trong 5 năm qua, so với khoảng 17 lần vào tháng 3/2022. Khối ngoại tiếp tục bán ròng 1.744,5 tỷ đồng trên HOSE trong tháng 8/2026, lũy kế từ đầu năm đến hết tháng 8 đạt 90.704,3 tỷ đồng.

Một câu chuyện nổi bật là nhóm cao su thiên nhiên, với giá cao su thế giới tăng 44,5% từ ngày 6/11/2025 đến 1/9/2026, lên 2,43 USD/kg, mức cao nhất trong hơn 10 năm, do nguồn cung thắt chặt và nhu cầu từ sản xuất lốp xe duy trì. Các doanh nghiệp như Cao su Đồng Phú (DPR) và Cao su Phước Hòa (PHR) đang hưởng lợi: doanh thu nửa đầu năm 2026 của DPR tăng 63,3% lên 659,89 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế tăng 58,1% lên 218,41 tỷ đồng; doanh thu của PHR tăng 28,7% lên 874,6 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế tăng 231,9% lên 655,3 tỷ đồng.

Ngoài nhóm cao su, thị trường còn xuất hiện câu chuyện tại những doanh nghiệp sở hữu tài sản lớn nhưng nhiều năm chưa khai thác được giá trị, như Long Sơn PIC (PXL) phát triển Khu công nghiệp Dầu khí Long Sơn quy mô 850 ha, tổng vốn đầu tư 11.759 tỷ đồng, và Bất động sản Sài Gòn Vina (LSG) sở hữu dự án Dragon Riverside City với tổng vốn đầu tư 6.878 tỷ đồng.