Việt Nam: Dòng tiền sẽ tìm đến cổ phiếu có kết quả kinh doanh quý II tốt trong bối cảnh thị trường thận trọng

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục biến động mạnh và thanh khoản thấp, các chuyên gia cho rằng mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý II sắp tới sẽ đóng vai trò như một "bộ lọc", giúp dòng tiền tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và tránh xa những doanh nghiệp yếu kém.

VN-Index giảm hơn 40 điểm trong tuần 13-17/7, đóng cửa tại 1.787,45 điểm, đánh dấu tuần giảm thứ ba liên tiếp, chủ yếu do áp lực bán tập trung ở nhóm vốn hóa lớn như VIC, VHM, VRE. Khối ngoại vẫn bán ròng hàng nghìn tỷ đồng, trong khi thanh khoản toàn thị trường giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2026. Tuy nhiên, lực cầu bắt đáy đã xuất hiện, giúp thu hẹp đà giảm trong một số phiên.

Ông Huỳnh Anh Huy, Giám đốc Phân tích ngành tại CTCK Kafi, cho rằng thị trường chưa thể khẳng định đã tạo đáy. Ông lưu ý xu hướng ngắn hạn vẫn suy yếu và chỉ số có thể kiểm định lại vùng 1.770-1.800 điểm. Các yếu tố bên ngoài như căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông và phát biểu chính sách của Fed tiếp tục chi phối tâm lý.

Ông Nguyễn Văn Trúc, Giám đốc Trung tâm Phân tích tại CTCK Quốc gia (NSI), mô tả tuần giao dịch vừa qua là một cuộc giằng co điển hình. Ông chỉ ra rằng chỉ số đã xuyên thủng đường MA200 và chạm 1.757 điểm trước khi bật tăng mạnh vào ngày 16/7 với thanh khoản cải thiện đáng kể, nhưng đà hồi phục không duy trì được sang phiên 17/7.

Các chuyên gia đồng thuận rằng mùa báo cáo lợi nhuận sẽ rất quan trọng trong việc xác định doanh nghiệp nào xứng đáng được đầu tư. Ông Huy nhấn mạnh nhà đầu tư nên tập trung vào tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi, biên lợi nhuận ổn định và định giá hấp dẫn so với trung bình lịch sử. Ông xác định ngân hàng, bán lẻ, thực phẩm - đồ uống và vật liệu xây dựng là những ngành có triển vọng lợi nhuận khả quan.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng phân tích tại CTCK BIS, cho rằng nhà đầu tư nên ưu tiên các doanh nghiệp có bảng cân đối tài chính lành mạnh, tỷ lệ nợ được kiểm soát và câu chuyện tăng trưởng rõ ràng như mở rộng công suất, hưởng lợi từ đầu tư công, xuất khẩu phục hồi. Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích tại CTCK Agriseco, bổ sung thêm các doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực ngân hàng, xây dựng và vật liệu xây dựng gắn với giải ngân đầu tư công, cũng như các doanh nghiệp an ninh năng lượng (điện, dầu khí) được kỳ vọng thu hút dòng tiền.

Về chiến lược, các chuyên gia khuyến nghị cách tiếp cận phòng thủ nhưng có chọn lọc. Ông Huy khuyên hạn chế sử dụng đòn bẩy, duy trì tỷ trọng cổ phiếu vừa phải và giải ngân theo từng đợt. Ông Trúc nhấn mạnh ưu tiên mua cổ phiếu có kết quả quý II đã được xác nhận, tiếp xúc với các động lực vĩ mô như đầu tư công và tín dụng, định giá có biên an toàn và thanh khoản đủ tốt để quản lý rủi ro. Ông Khanh cho rằng đây là thời điểm thích hợp để tái cơ cấu danh mục và tích lũy cổ phiếu chất lượng trong các nhịp điều chỉnh.