Việt Nam: NHNN mua ngoại tệ giao ngay được kỳ vọng hỗ trợ VN-Index

Ngân hàng Nhà nước bắt đầu mua ngoại tệ giao ngay từ ngày 11/11/2026 với tỷ giá 25.500 đồng/USD, động thái được Chứng khoán An Bình (ABS) kỳ vọng tạo lực đỡ cho thị trường chứng khoán, đặc biệt là nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán và bất động sản.

Hoạt động mua diễn ra vào thứ Hai và thứ Tư hằng tuần, chuyển sang ngày làm việc kế tiếp nếu trùng ngày nghỉ, dành cho các tổ chức tín dụng và chi nhánh ngân hàng nước ngoài có trạng thái ngoại tệ dương. Mức giá mua cao hơn khoảng 4,6% so với mức 24.380 đồng/USD niêm yết trước đó. Do giao dịch không kèm cam kết bán lại, lượng VND cung ứng không có thời hạn thu hồi cố định; ABS tính mỗi 1 tỷ USD mua vào tương đương khoảng 25.500 tỷ đồng bổ sung vào hệ thống ngân hàng.

Trước đó ngày 6/11, NHNN triển khai hoán đổi ngoại tệ quy mô tối đa tương đương 48.798 tỷ đồng, kỳ hạn 182 ngày, và lượng VND này sẽ được thu hồi khi hợp đồng đáo hạn ngày 10/5/2027. Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng Đầu tư ABS, cho rằng hệ thống ngân hàng cần nguồn vốn ổn định hơn để hỗ trợ giảm mặt bằng lãi suất khi nhu cầu thanh khoản gia tăng cuối năm. Lãi suất liên ngân hàng qua đêm tăng từ 3,7% ngày 3/11 lên 4,60% ngày 9/11, trong khi dư nợ OMO tăng từ 116.381 tỷ đồng lên 124.862 tỷ đồng.

Trong 13 lần NHNN mua USD giai đoạn 2016–2023, VN-Index tăng điểm 11 lần sau một tháng, mức tăng bình quân 4,35% so với khoảng 0,7% của cả giai đoạn nghiên cứu; ABS lưu ý đây chỉ là tương quan thống kê. ABS xây dựng ba kịch bản đến 31/3/2027: mua 2 tỷ USD tương ứng khoảng 51.000 tỷ đồng, kịch bản cơ sở 6 tỷ USD tương ứng 153.000 tỷ đồng và kịch bản cao 10 tỷ USD tương đương 255.000 tỷ đồng. Ở kịch bản cơ sở, lãi suất qua đêm có thể giảm về 3–4% và dự trữ ngoại hối tăng từ khoảng 87,6 tỷ USD lên 93,6 tỷ USD, vẫn dưới ngưỡng 3 tháng nhập khẩu mà Quỹ Tiền tệ Quốc tế khuyến nghị.

ABS cho rằng tác động tích cực lần này có thể thấp hơn bình quân lịch sử, phần nào do CPI tháng 10/2026 tăng 5,09% so với cùng kỳ, cao hơn mục tiêu khoảng 4,5%. ABS dự báo tỷ giá USD/VND dao động 25.500–26.000 đồng/USD đến cuối năm 2026. Nhà đầu tư cần theo dõi quy mô mua ngoại tệ những phiên đầu tiên, diễn biến tỷ giá quanh ngưỡng 25.500 đồng/USD và số liệu CPI tháng 11.