Việt Nam: Ngân hàng Nhà nước thực hiện nới lỏng tín dụng có mục tiêu cho tăng trưởng 2026

Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện một loạt biện pháp chính sách tiền tệ tính đến tháng 8 năm 2026, nhằm hỗ trợ tăng trưởng hai con số trong khi duy trì ổn định kinh tế vĩ mô.

NHNN đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống khoảng 15% trong năm 2026, với khả năng điều chỉnh linh hoạt. Bắt đầu từ tháng 4, NHNN yêu cầu các ngân hàng thương mại giảm lãi suất tiền gửi 0,5-1 điểm phần trăm cho kỳ hạn từ 6 tháng trở lên để hạ lãi suất cho vay. Trong tháng 5 và 6, NHNN điều chỉnh quy định để mở rộng dư địa tín dụng: cho phép tính 20% tiền gửi của Kho bạc Nhà nước vào tỷ lệ cho vay trên tiền gửi (LDR) theo Thông tư 08, và nâng tỷ lệ vốn ngắn hạn được sử dụng cho vay trung, dài hạn từ 30% lên 40% theo Thông tư 25, có hiệu lực từ 1/7. Ngày 30/7, NHNN nâng tỷ lệ tiền gửi KBNN được tính vào LDR từ 20% lên 50%, hiệu lực từ 1/8 đến hết tháng 7/2028.

Ngoài ra, NHNN miễn trừ dư nợ mới cho nhà ở xã hội và khu công nghiệp khỏi kiểm soát tăng trưởng tín dụng bất động sản, và loại trừ 18 dự án trọng điểm của Vingroup, Sun Group và Masterise khỏi tính toán tăng trưởng tín dụng thông thường. Trong tháng 8, NHNN yêu cầu các ngân hàng xây dựng chương trình tín dụng cho doanh nghiệp nhỏ và vừa và các động lực tăng trưởng với lãi suất thấp hơn tối thiểu 1%/năm so với lãi suất cho vay bình quân, và cảnh báo việc tuân thủ giảm lãi suất sẽ ảnh hưởng đến việc giao room tín dụng năm 2027.

Theo Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), việc điều chỉnh LDR có thể giúp hạ nhiệt lãi suất cho vay ngắn hạn trong 2-3 tháng. NHNN cũng giảm hoạt động thị trường mở (OMO) từ gần 500.000 tỷ đồng xuống dưới 200.000 tỷ đồng trong tháng 7, buộc các ngân hàng tự cân đối thanh khoản. VDSC lưu ý lãi suất liên ngân hàng, đặc biệt qua đêm, có xu hướng giảm, nhưng điều này có thể chưa tác động ngay đến lãi suất huy động và cho vay do nhu cầu vốn của từng ngân hàng. UOB dự báo NHNN sẽ duy trì chính sách ổn định trong phần còn lại của năm 2026, khi lạm phát bình quân 6 tháng đầu năm ở mức 4,38% và rủi ro toàn cầu vẫn hiện hữu.