Việt Nam: Chuyên gia cảnh báo rủi ro từ phụ thuộc tín dụng, đề xuất tăng vốn thị trường chứng khoán gấp 1,5-1,7 lần

TS. Cấn Văn Lực, chuyên gia kinh tế trưởng BIDV, thành viên Hội đồng tư vấn chính sách của Thủ tướng, nhận định sự phụ thuộc quá lớn vào tín dụng ngân hàng đang tạo ra rủi ro hệ thống, đồng thời khuyến nghị tăng gấp 1,5-1,7 lần mức đóng góp của thị trường vốn so với GDP nhằm đảm bảo tăng trưởng bền vững.

Theo ông, việc nền kinh tế vẫn chủ yếu dựa vào vốn tín dụng (chiếm 50-51% tổng cung ứng vốn) là rất rủi ro. Với tốc độ tín dụng tăng 15-16% mỗi năm, tỷ lệ tín dụng/GDP có thể lên tới 180% vào năm 2030. Ông cảnh báo dư nợ cho vay ký quỹ tại các công ty chứng khoán đã tăng gấp 3,5 lần, từ khoảng 125.000 tỷ đồng cuối quý I/2023 lên 445.000 tỷ đồng cuối quý II/2026, tiềm ẩn rủi ro khi thị trường đảo chiều.

"Nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính ngày càng lớn, tiềm ẩn rủi ro đáng kể, nhất là khi thị trường đảo chiều", ông Lực nói. Ông kiến nghị cần đa dạng hóa các định chế tài chính như quỹ hưu trí, quỹ đầu tư dài hạn, quỹ đầu tư mạo hiểm, quỹ tín thác bất động sản, phát triển thị trường phái sinh, tài chính xanh, tài chính số và thị trường carbon.