Việt Nam: Áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp quý III/2026 giảm nhưng nghĩa vụ nửa cuối năm vẫn ở mức cao

Áp lực thanh toán trái phiếu doanh nghiệp quý III/2026 được dự báo giảm so với quý trước, nhưng tổng nghĩa vụ gốc và lãi 6 tháng cuối năm vẫn ở mức lớn khoảng 192.500 tỷ đồng, theo FiinGroup.

FiinGroup ước tính tổng dòng tiền gốc và lãi đến hạn trong quý III khoảng 75.100 tỷ đồng, giảm 8,1% so với quý II và 18,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Riêng nhóm phi ngân hàng, nghĩa vụ thanh toán gốc quý III ước khoảng 38.100 tỷ đồng, trong đó bất động sản chiếm 20.200 tỷ đồng, giảm lần lượt 46,3% theo quý và 35,6% theo năm.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, tổng phát hành đạt 226.500 tỷ đồng, thấp hơn 2,7% so với tổng giá trị mua lại trước hạn và đáo hạn là 232.700 tỷ đồng, trái ngược với cùng kỳ năm 2025 khi phát hành mới vượt 54,7%. Quy mô thị trường trái phiếu lưu hành thu hẹp quý thứ hai liên tiếp, đạt khoảng 1,38 triệu tỷ đồng, tương đương 10,1% GDP và 6,9% tổng dư nợ tín dụng.

Ngân hàng là nhóm có dư nợ trái phiếu lớn nhất với khoảng 641.000 tỷ đồng (chiếm 46,6% thị trường), nhưng giảm 5,6% so với cuối năm 2025 do mua lại trước hạn. Nhóm bất động sản có dư nợ khoảng 429.500 tỷ đồng, tăng 8,8% so với cuối năm 2025, sau khi phát hành 98.200 tỷ đồng trong nửa đầu năm, gấp 2,55 lần cùng kỳ.

Trong tháng 6, tổng giá trị phát hành đạt 77.800 tỷ đồng, tháng phục hồi thứ tư liên tiếp. Riêng bất động sản huy động 28.800 tỷ đồng, tăng 87,5% so với tháng trước và hơn gấp đôi cùng kỳ năm ngoái. Thanh khoản thị trường thứ cấp tháng 6 đạt kỷ lục 187.300 tỷ đồng, bình quân 8.500 tỷ đồng/ngày.