Việt Nam: Thị trường trái phiếu doanh nghiệp phục hồi, phát hành đạt 576.300 tỷ đồng năm 2025

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam đang phục hồi, với giá trị phát hành năm 2024 đạt khoảng 437.000 tỷ đồng và tăng lên 576.300 tỷ đồng năm 2025, trong khi dư nợ cuối năm 2025 vào khoảng 1,2 triệu tỷ đồng, theo ông Hoàng Văn Thu, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, phát biểu tại hội thảo do Chứng khoán SSI và Daiwa Securities Group tổ chức gần đây.

Trong nửa đầu năm 2026, phát hành đạt gần 398.000 tỷ đồng, ông Thu cho biết. Nghị định 200/2026/NĐ-CP, có hiệu lực từ ngày 5/6/2026, hướng tới khôi phục thị trường trái phiếu như kênh huy động vốn trung và dài hạn, yêu cầu mục đích phát hành phải cụ thể, gắn với dự án đầu tư, cơ cấu nợ hoặc mục đích khác theo quy định pháp luật, với cơ chế quản lý nguồn tiền chặt chẽ.

Nghị định cũng dành một chương riêng về giải quyết tranh chấp và bồi thường thiệt hại. Ông Takafumi Oue, Trưởng Văn phòng đại diện Daiwa Securities tại Hà Nội, cho rằng niềm tin nhà đầu tư sẽ được xây dựng trong chu kỳ dài và thị trường đang đa dạng hơn, nhưng cần công cụ đánh giá rủi ro hiệu quả.

Về xếp hạng tín nhiệm, ông Thu cho biết đề án cải cách yêu cầu xếp hạng bắt buộc với chào bán ra công chúng và chào bán riêng lẻ cho nhà đầu tư cá nhân, tạo thêm chi phí nhưng khuyến khích minh bạch. Ông Nguyễn Thanh Lâm, Giám đốc Đầu tư AIA Việt Nam, cho rằng lợi suất cao không thể là căn cứ duy nhất, và Việt Nam cần huy động khoảng 38,5 triệu tỷ đồng tổng vốn đầu tư toàn xã hội trong 5 năm tới, gần 8 triệu tỷ đồng mỗi năm, gây áp lực lên các kênh dẫn vốn.