Việt Nam: Thị trường trái phiếu doanh nghiệp mở rộng nhờ chuyển dịch cơ cấu

Quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam tương đương 10,4% GDP, còn nhiều dư địa để đa dạng hóa nguồn cung, phát triển sản phẩm và mở rộng cơ sở nhà đầu tư, trong bối cảnh nhu cầu vốn trung và dài hạn gia tăng.

Trong 9 tháng năm 2026, phát hành riêng lẻ chiếm 87,3% tổng khối lượng, trong khi chào bán ra công chúng tăng lên khoảng 13%, nhờ khả năng đa dạng hóa nhà đầu tư và yêu cầu minh bạch thông tin. Ngân hàng và bất động sản tiếp tục chiếm ưu thế, lần lượt đóng góp 49,2% và 41,5% tổng giá trị phát hành, các ngành còn lại chưa đến 10%.

Khối ngân hàng dự kiến huy động khoảng 203 nghìn tỷ đồng trái phiếu, chiếm gần 95% tổng giá trị đăng ký chào bán, chủ yếu từ các ngân hàng thương mại nhà nước và ngân hàng thương mại cổ phần lớn. Các khoản phát hành có kỳ hạn từ 5 năm trở lên, nhằm bổ sung vốn cấp 2 và đáp ứng yêu cầu an toàn vốn. Ông Nguyễn Quang Thuân - Chủ tịch FiinGroup và FiinRatings nhận định, nếu triển khai theo kế hoạch, nguồn cung này có thể kéo dài kỳ hạn bình quân của thị trường từ năm 2027, đồng thời giúp ngân hàng có thêm công cụ quản lý cơ cấu vốn dài hạn.

Trong quý III/2026, lãi suất danh nghĩa bình quân gia quyền của trái phiếu nội tệ đạt 9,44%, tăng 173 điểm cơ bản so với nửa cuối năm 2025. Lãi suất nhóm ngân hàng tăng 214 điểm cơ bản, nhóm bất động sản tăng 73 điểm cơ bản, gắn với cơ cấu phát hành, biến động lãi suất huy động và việc định giá lại rủi ro.