Việt Nam: EVF đối mặt rủi ro tập trung phía sau tỷ lệ nợ xấu 1%

Công ty Tài chính Tổng hợp cổ phần Điện lực (EVF) ghi nhận tỷ lệ nợ xấu chỉ 1% tại ngày 30/6, thấp hơn đáng kể so với mức trung vị 8,3% của nhóm công ty tài chính tiêu dùng và 2,1% của ngành ngân hàng, theo báo cáo xếp hạng tín nhiệm lần đầu của FiinRatings.

Tỷ lệ nợ xấu thấp, bình quân 1,6% giai đoạn 2021-2025, phản ánh mô hình cho vay bán buôn của EVF tập trung vào khách hàng doanh nghiệp lớn trong lĩnh vực điện, năng lượng và cơ sở hạ tầng. Dư nợ cho vay tăng trưởng bình quân 38,8%/năm đến năm 2025, đạt hơn 67.200 tỷ đồng vào cuối quý II/2026.

Tuy nhiên, FiinRatings cảnh báo rủi ro tập trung: 20 khách hàng lớn nhất của EVF duy trì khoảng 22-23% tổng dư nợ từ năm 2025 đến sáu tháng đầu năm 2026. Khoảng 61% dư nợ trong nhóm này là các khoản vay đồng tài trợ hoặc được bảo lãnh thanh toán vô điều kiện, không hủy ngang bởi các ngân hàng thương mại uy tín, giúp rủi ro tập trung khách hàng ở mức vừa phải.

Rủi ro tập trung theo ngành cũng đáng chú ý. Năng lượng, bất động sản và xây dựng chiếm bình quân 48% dư nợ từ 2021 đến sáu tháng đầu năm 2026. FiinRatings ước tính chỉ khoảng 65% dư nợ xây dựng và 50% dư nợ bất động sản mang tính rủi ro dự án, tương đương 15-16% tổng dư nợ. EVF đã giảm tốc tăng trưởng tín dụng xuống 8,8% trong nửa đầu năm 2026 và đặt mục tiêu 15% cho giai đoạn 2026-2027.