Việt Nam: Thị trường tài chính đối diện áp lực thanh khoản và chất lượng tín dụng năm 2027

Thị trường tài chính Việt Nam bước vào năm 2027 với áp lực ngày càng lớn từ khoảng cách giữa tăng trưởng tín dụng và huy động vốn, cùng với khối lượng trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn, theo Saigon Ratings.

Trong báo cáo về 9 tháng năm 2026 và triển vọng 2027, tổ chức xếp hạng tín nhiệm này cho rằng thị trường đang có những chuyển biến quan trọng về quy mô, cấu trúc và hiệu quả huy động vốn. Họ dự báo kịch bản cơ sở cho năm 2027, theo đó nền kinh tế duy trì tăng trưởng tương đối tích cực nhưng vẫn chịu tác động từ biến động lãi suất, tỷ giá và thương mại quốc tế.

Đến ngày 28/9/2026, tăng trưởng tín dụng đạt 10,89% so với cuối năm 2025, thấp hơn mức 13,37% của cùng kỳ năm trước, trong khi huy động vốn tăng 9,78%, so với 9,99% cùng kỳ năm 2025. Khoảng cách 1,11 điểm phần trăm chưa tạo ra rủi ro thanh khoản đáng kể trong ngắn hạn, theo Saigon Ratings, nhưng có thể gây sức ép lên hệ thống ngân hàng nếu nhu cầu tín dụng tăng mạnh vào cuối năm.

Tổ chức này cũng cảnh báo khoảng cách kéo dài có thể ảnh hưởng đến chất lượng tài sản nếu vốn không được phân bổ hiệu quả. Họ đề nghị các ngân hàng siết chặt kiểm soát cơ cấu nguồn vốn và tăng dự phòng rủi ro, đồng thời lưu ý hoạt động phát hành trái phiếu đang phục hồi có chọn lọc, với các doanh nghiệp đòn bẩy cao vẫn gặp khó khăn trong tái cấp vốn. Họ nhấn mạnh cần cải thiện thanh khoản thị trường thứ cấp, chuẩn hóa công bố thông tin và nâng cao chất lượng xếp hạng tín nhiệm để củng cố niềm tin nhà đầu tư.