Việt Nam: Nâng hạng FTSE Russell mở rộng đường vốn cho doanh nghiệp khởi nghiệp

Việc FTSE Russell nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp từ ngày 21/9/2026 tác động trước hết đến nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đã niêm yết, nhưng tác động sâu hơn đến doanh nghiệp khởi nghiệp thông qua ba kênh gián tiếp: kênh thoái vốn rõ ràng hơn cho nhà đầu tư mạo hiểm, mặt bằng định giá gắn chặt hơn với mức độ minh bạch và chuẩn mực quản trị cần chuẩn bị ngay từ giai đoạn đầu.

Đợt giải ngân đầu tiên của các quỹ mô phỏng chỉ số FTSE ngày 18/9 đạt khoảng 240,49 triệu USD giá trị mua ròng, tập trung vào 27 cổ phiếu đủ điều kiện, theo ước tính của Công ty Chứng khoán SSI. Lộ trình phân bổ gồm bốn giai đoạn, tỷ trọng ở đợt thứ hai vào tháng 3/2027 dự kiến tăng lên 20%, gấp đôi đợt đầu.

Ông Chad Ovel, đại diện Mekong Capital, cho biết năm 2025 Việt Nam tiếp nhận khoảng 4 tỷ USD vốn đầu tư tư nhân và 500 triệu USD vốn đầu tư mạo hiểm qua 149 thương vụ. Ông lưu ý trong ba năm qua chưa có doanh nghiệp Việt Nam nào được quỹ hậu thuẫn thực hiện IPO, vì vậy việc nâng hạng có thể tạo thêm động lực cho hoạt động IPO, qua đó mở rộng lựa chọn thoái vốn cho các quỹ. Quỹ thoái vốn thành công sẽ có kết quả để huy động cho quỹ kế tiếp, nhà đầu tư góp vốn thấy lối ra rõ ràng sẽ sẵn sàng phân bổ nhiều hơn cho thị trường Việt Nam.

Ông Bùi Hoàng Hải, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, chỉ ra nhiều doanh nghiệp lớn bị loại khỏi danh sách vì vướng trần sở hữu nước ngoài, tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng thấp, chất lượng quản trị và công bố thông tin bằng tiếng Anh chưa đạt kỳ vọng. Ông cho biết cơ quan quản lý sẽ thúc đẩy tiêu chuẩn cao hơn về quản trị công ty, công bố thông tin, thông tin bằng tiếng Anh và quan hệ nhà đầu tư.