Việt Nam: Hạ tầng Crystal muốn huy động thêm 2.000 tỷ đồng trái phiếu, bảo đảm bằng cổ phiếu Sunshine

Công ty TNHH Xây dựng Hạ tầng Crystal dự kiến phát hành 2.000 tỷ đồng trái phiếu để cơ cấu lại nợ, sau khi huy động thành công 2.000 tỷ đồng trái phiếu vào tháng 7/2026.

Công ty hoạt động trong lĩnh vực phát triển và phân phối bất động sản, vốn điều lệ 2.800 tỷ đồng. Trái phiếu dự kiến mang mã CICL12602, được phê duyệt ngày 18/9. Đợt tháng 7 có kỳ hạn 60 tháng, lãi suất 12,5%.

Saigon Ratings xếp hạng rủi ro hồ sơ kinh doanh của Hạ tầng Crystal ở mức 5/6 do chưa phát sinh doanh thu thực tế. Hồ sơ tài chính ở mức 4/6 với chỉ số dòng tiền và bao phủ nợ vay ở ngưỡng rủi ro cao, dù mức sử dụng nợ vay thấp so với vốn chủ sở hữu. Quản trị và quản lý được xếp 4/6, phản ánh Ban Lãnh đạo giàu kinh nghiệm nhưng hệ thống quản trị đang hoàn thiện.

Trái phiếu được bảo đảm bằng 36.713.150 cổ phiếu KSF của CTCP Tập đoàn Sunshine. Tại ngày 04/09/2026, giá trị thị trường của tài sản bảo đảm khoảng 2.901,33 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ bao phủ 145,07% dư nợ 2.000 tỷ đồng. Saigon Ratings lưu ý rằng cổ phiếu thuộc doanh nghiệp cùng hệ sinh thái, tính thanh khoản và giá trị thu hồi có thể chịu tác động từ thị trường chứng khoán và diễn biến doanh nghiệp.

Phương án phát hành không quy định trái phiếu có vị thế ưu tiên thanh toán so với các nghĩa vụ nợ khác.