Việt Nam: Habeco, VEAM, Vinapaco, BMC đối mặt với áp lực tài chính kéo dài

Báo cáo giám sát tài chính năm 2025 của Bộ Công thương cho thấy bức tranh không đồng nhất giữa các doanh nghiệp nhà nước thuộc thẩm quyền, với Vinapaco và BMC gánh nặng nợ kéo dài, trong khi Habeco và VEAM duy trì lợi nhuận nhưng đối mặt với áp lực tái cơ cấu.

Công ty mẹ Vinapaco đạt lợi nhuận sau thuế 25 tỷ đồng trên doanh thu 2.432 tỷ đồng, nhưng hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu ở mức 3,29 lần, chủ yếu do dự án nhà máy Bột giấy Phương Nam kéo dài. Nếu loại trừ dự án này, hệ số chỉ còn 0,99 lần. Dự án chưa được quyết toán từ năm 2018, khiến Vinapaco chưa thể cổ phần hóa.

BMC đang trong diện giám sát tài chính đặc biệt, chưa có kiểm toán độc lập từ năm 2000. Báo cáo nội bộ cho thấy tổng tài sản 4.396 tỷ đồng nhưng nợ phải trả 4.406 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu âm khoảng 10 tỷ đồng. Hơn 91% tài sản là chi phí xây dựng cơ bản dở dang.

Habeco đạt lợi nhuận sau thuế 400 tỷ đồng, hệ số nợ 0,41 lần, ROE 9,31%, nhưng 15/16 công ty con có lãi. Doanh nghiệp đang xây dựng đề án tái cơ cấu giai đoạn 2026-2030, hướng tới thoái vốn ngoài ngành. VEAM đạt lợi nhuận sau thuế 7.005 tỷ đồng, tăng 12%, nhưng 93% doanh thu từ hoạt động tài chính, doanh thu thuần sản xuất chỉ 553,5 tỷ đồng.