Việt Nam: Lãi suất cho vay cao có thể kéo dài 2-3 năm, chuyên gia cảnh báo

Ông Trần Ngọc Báu, nhà sáng lập kiêm Tổng Giám đốc Công ty Dữ liệu Kinh tế - Tài chính WiGroup, cho rằng lãi suất cho vay tại Việt Nam có thể duy trì ở mức cao thêm 2-3 năm nữa do áp lực cạnh tranh vốn giữa doanh nghiệp, bất động sản và Chính phủ.

Phát biểu tại chương trình D-Insights tháng 9 của Chứng khoán VNDirect ngày 25/9, ông Báu cho biết áp lực thanh khoản của hệ thống ngân hàng hồi đầu năm 2026 đã hạ nhiệt sau khi Ngân hàng Nhà nước bơm hơn 500.000 tỷ đồng qua thị trường mở và thực hiện các giao dịch hoán đổi. Tuy nhiên, chi phí vốn vẫn cao vì ba khu vực tài chính - bất động sản, sản xuất kinh doanh và Chính phủ cùng có nhu cầu vốn, trong khi nguồn vốn nội địa và quốc tế còn hạn chế.

Ông Báu đặt câu hỏi liệu doanh nghiệp có thể chịu được mức lãi suất cho vay khoảng 13-14% hiện tại. Nếu mặt bằng này tiếp tục duy trì, nhu cầu tín dụng có thể tự giảm khi doanh nghiệp thận trọng hơn trong vay vốn mở rộng đầu tư. Ông cho rằng khi nhu cầu tín dụng và khả năng huy động dần cân bằng, lãi suất mới có điều kiện giảm, quá trình đó có thể phải tính bằng năm.

Về kênh đầu tư, ông Báu nhận xét bất động sản gặp khó về thanh khoản, giá giao dịch thực tế có thể chiết khấu 10-20% so với giá chào, phù hợp hơn với nhà đầu tư chuyên nghiệp có vốn dài hạn. Ông cho rằng thị trường cổ phiếu vẫn có triển vọng trung và dài hạn, trong khi tiền gửi là lựa chọn ngắn hạn hấp dẫn với nhà đầu tư thông thường.

Ông Báu lưu ý nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất 4-5 lần lên khoảng 5%, Việt Nam khó duy trì lãi suất thấp và Ngân hàng Nhà nước có thể phải điều chỉnh lãi suất chính sách.