Việt Nam: CEO HSC kêu gọi tập trung vào chiều sâu thanh khoản để thu hút vốn tổ chức

Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC) cho rằng thị trường vốn Việt Nam cần ưu tiên tăng chiều sâu thanh khoản thay vì mở rộng số lượng sản phẩm, coi đây là điều kiện nền tảng để thu hút dòng vốn tổ chức và nước ngoài lớn.

Phát biểu tại hội thảo tái cấu trúc các kênh dẫn vốn ngày 15/7, CEO HSC Trịnh Hoài Giang nhấn mạnh niềm tin thị trường là yếu tố quan trọng nhưng biến động theo thời gian, trong khi thanh khoản mới là nền tảng quyết định khả năng hấp thụ vốn lớn. Ông dẫn lại kinh nghiệm phát triển thị trường trái phiếu Chính phủ cách đây 20 năm, khi chuyển từ phát hành nhiều mã nhỏ lẻ sang các lô chuẩn quy mô lớn dựa trên lợi suất, giúp cải thiện đáng kể thanh khoản và độ sâu thị trường.

Ông Giang cảnh báo không nên phát triển quá nhiều sản phẩm thiếu chiều sâu. Ông dẫn chứng Việt Nam hiện có khoảng 20 quỹ ETF dựa trên nhiều bộ chỉ số, nhưng giao dịch ETF chỉ chiếm chưa đầy 2% tổng giao dịch toàn thị trường, so với 20-30% tại Hàn Quốc. Ông đề xuất tập trung phát triển một số sản phẩm trọng tâm có thanh khoản cao.

Về thị trường phái sinh, CEO HSC cho rằng quá trình nâng hạng thị trường đã làm tăng quan tâm quốc tế. Ông kêu gọi cải thiện kết nối, dữ liệu, thiết kế hợp đồng, cơ chế thanh toán và quản trị rủi ro ký quỹ, đồng thời đề xuất bổ sung quyền chọn chỉ số cổ phiếu. Ông cũng nhấn mạnh cần nâng cấp hạ tầng giao dịch, giảm thời gian xử lý lệnh từ khoảng 10 mili-giây xuống 0,5 mili-giây, yêu cầu đầu tư công nghệ lớn như đặt máy chủ gần sở giao dịch.

"Tàu lớn muốn vào thì luồng lạch phải sâu," ông Giang ví von, đồng thời kêu gọi xây dựng các mục tiêu SMART gắn với thời hạn rõ ràng. Ông gợi ý bổ sung các sản phẩm phái sinh như hợp đồng tương lai vàng, USD và hàng hóa, nhưng chỉ chọn những sản phẩm có nhu cầu cao nhất để tránh phân tán nguồn lực.