Việt Nam: Indonesia đối mặt nguy cơ bị MSCI hạ bậc, chứng khoán lao dốc 11%

Hôm thứ Sáu (16/10), MSCI cho biết thị trường chứng khoán Indonesia không còn đáp ứng tiêu chuẩn thị trường mới nổi và đề xuất phân loại lại thành thị trường độc lập, khiến chỉ số chứng khoán Indonesia lao dốc 11%, mức giảm mạnh nhất kể từ năm 1998.

Chỉ số Jakarta Composite Index giảm xuống mức thấp nhất trong sáu năm, trong khi đồng rupiah giảm 0,6% xuống 18.070 rupiah mỗi đô la, mức thấp nhất kể từ cuối tháng 7. MSCI đã đóng băng việc đưa cổ phiếu Indonesia vào các bộ chỉ số từ tháng 1 và cảnh báo về khả năng hạ bậc xuống thị trường cận biên do lo ngại về tính minh bạch trong cơ cấu sở hữu và giao dịch. Đơn vị này cho biết các cải cách chưa đạt tiến triển đáng kể và việc hạ bậc xuống thị trường cận biên cũng không phản ánh đúng mức độ nghiêm trọng, thay vào đó đề xuất hạ xuống trạng thái thị trường độc lập, đồng nghĩa với việc cổ phiếu Indonesia bị loại khỏi tất cả các chỉ số toàn cầu được các quỹ thụ động theo dõi.

UBS ước tính việc tái phân loại có thể dẫn đến dòng vốn thụ động khoảng 4 tỷ USD rút khỏi Indonesia, cùng với khả năng các nhà đầu tư chủ động rút thêm 15 tỷ USD. Các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 4,7 tỷ USD cổ phiếu Indonesia trong năm 2026. Sở Giao dịch Chứng khoán Indonesia cho biết đã thực hiện các bước cụ thể nhằm tăng cường minh bạch, và CEO Jeffrey Hendrik cho biết sẽ yêu cầu làm rõ về cơ sở đưa ra thông báo.

MSCI sẽ tham vấn các bên tham gia thị trường về việc hạ bậc xuống trạng thái thị trường độc lập đến tháng 4/2027, sau đó sẽ thực hiện phân loại lại trừ khi có bằng chứng rõ ràng về sự cải thiện trong quản trị và vận hành thị trường. Angus Mackintosh của Aletheia Capital cho rằng động thái này quá khắt khe, nhất là khi Indonesia đã thực hiện nhiều biện pháp về minh bạch và tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng; cách duy nhất để khắc phục là áp dụng các biện pháp trừng phạt và phạt tiền đối với các hành vi thao túng cổ phiếu.