Việt Nam: Chuyên gia cho rằng huy động vốn hạ tầng cần dựa trên lòng tin

Việt Nam đang đối mặt với bài toán lớn trong huy động nguồn lực cho các dự án hạ tầng quy mô lớn khi đặt mục tiêu tăng trưởng hai con số, theo PGS.TS Vũ Sỹ Cường, Phó trưởng Bộ môn Phân tích chính sách tài chính - Học viện Tài chính.

Ông Cường cho biết tỷ lệ tổng tiết kiệm quốc gia hàng năm so với GDP trong những năm gần đây ở mức 35–36%, trong khi tỷ lệ tổng đầu tư so với GDP chỉ đạt 30–32%. Để đạt mục tiêu tăng trưởng, tỷ lệ đầu tư cần lên tới 40% hoặc hơn trong vòng 5–10 năm tới, tạo áp lực lên cân đối nguồn lực.

Ông đưa ra hai hướng bù đắp: huy động tài sản tích lũy trong dân như vàng, ngoại tệ bằng cách tạo dựng lòng tin vào chính sách và cách sử dụng nguồn lực, và vay từ nước ngoài nhưng kèm theo điều kiện, chi phí và rủi ro tỷ giá.

Ông Cường cảnh báo ngay cả đầu tư hạ tầng tư nhân cũng nằm trong tổng khả năng cho vay hữu hạn của nền kinh tế và có thể thu hẹp cơ hội tiếp cận vốn của doanh nghiệp khác. Ông nhấn mạnh cần phân kỳ đầu tư hợp lý, mỗi giai đoạn phải hoàn thành và đưa vào sử dụng thay vì đầu tư dàn trải.

Trong ngắn hạn, ông cho rằng hạ tầng năng lượng, từ nhà máy điện đến hệ thống truyền tải, cần được ưu tiên vì điện là yếu tố thiết yếu cho metro, số hóa và phát triển đô thị. Xây dựng lòng tin thông qua minh bạch và bảo vệ nhà đầu tư, đặc biệt sau các vụ việc trên thị trường trái phiếu, là nền tảng để huy động vốn hiệu quả hơn.