Việt Nam: Tỷ giá liên ngân hàng tiến sát đáy một năm sau 4 tháng giảm

Tỷ giá USD/VND trên thị trường liên ngân hàng đã giảm 4 tháng liên tiếp và đang tiến sát mức thấp nhất 52 tuần, giao dịch quanh 25.900 đồng vào ngày 10/9, giảm 1,5% từ đầu năm.

Tỷ giá chỉ còn cách đáy 52 tuần 13 đồng (25.887 đồng), với xu hướng giảm kéo dài từ tháng 4 đến tháng 8/2026. Một sự phân kỳ đáng chú ý đã xuất hiện: trong khi tỷ giá trung tâm tăng 1,86% lên 25.591 đồng, tỷ giá liên ngân hàng giảm 1,5% và giá bán USD tại ngân hàng thương mại giảm 1,05% xuống 26.100 đồng. Khoảng cách này nới rộng rõ rệt từ tháng 8 khi tỷ giá trung tâm lên mặt bằng mới trong khi tỷ giá thị trường quay đầu giảm.

Đà giảm phản ánh sự cải thiện của cung cầu ngoại tệ. Nhập siêu tháng 8 thu hẹp mạnh chỉ còn 113 triệu USD từ 3,57 tỷ USD tháng 7, dù lũy kế 8 tháng vẫn nhập siêu khoảng 20,43 tỷ USD. FDI thực hiện 8 tháng đạt khoảng 17,25 tỷ USD, riêng tháng 8 cao hơn gần 14% so với cùng kỳ, bổ sung nguồn cung USD thực tế.

Các yếu tố hỗ trợ khác gồm tốc độ bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài chậm lại, dòng vốn thụ động tiềm năng khoảng 3 tỷ USD từ cơ cấu FTSE Russell đến tháng 9/2027, lượng tiền gửi USD của dân cư rút ra ít hơn sau các đợt truy quét buôn lậu vàng và tài sản số từ đầu năm, lãi suất VND cao làm giảm động lực nắm giữ USD, và tỷ giá tự do hiện thấp hơn tỷ giá ngân hàng 1,7%. Tuy nhiên, Ngân hàng Nhà nước đã từng bước nâng tỷ giá trung tâm và trần tỷ giá từ tháng 8, cho thấy vẫn duy trì dư địa cho VND yếu đi trong trung hạn, trong khi áp lực từ nhập khẩu, lãi suất quốc tế và rủi ro đảo chiều dòng vốn gây sức ép tăng tỷ giá.