Việt Nam: Doanh thu Lizen tăng mạnh, dòng tiền vẫn âm

Lizen, một công ty xây dựng và hạ tầng niêm yết mã LCG, báo cáo doanh thu thuần quý III/2026 đạt 869,7 tỷ đồng, tăng 53,7% so với cùng kỳ năm 2025, trong khi lợi nhuận sau thuế gần như đi ngang ở mức 40,2 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng, doanh thu thuần đạt 2.033,1 tỷ đồng, tăng 17,8% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 90,8 tỷ đồng, gần như không đổi. Biên lợi nhuận gộp 9 tháng thu hẹp xuống 9,7% từ 11,4%, chi phí đi vay tăng 29,3% lên 73,2 tỷ đồng, tương đương khoảng 80% lợi nhuận sau thuế. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm 79,1 tỷ đồng, so với mức âm 165,3 tỷ đồng cùng kỳ, và nợ vay ròng tăng gấp khoảng 4 lần lên 471,6 tỷ đồng.

Lợi nhuận từ công ty liên kết, liên doanh 9 tháng đạt 28,5 tỷ đồng, chiếm khoảng 26% lợi nhuận trước thuế, gần gấp đôi cùng kỳ. Nếu loại trừ khoản này, lợi nhuận trước thuế 9 tháng giảm khoảng 16% xuống 79,0 tỷ đồng. Hàng tồn kho tăng 565,9 tỷ đồng so với đầu năm lên 2.549,1 tỷ đồng, trong đó chi phí công trình xây dựng dở dang chiếm 2.044,7 tỷ đồng.

Tổng vay và nợ thuê tài chính đến cuối quý III là 1.399,6 tỷ đồng, tăng 27,2% so với đầu năm. Công ty ghi nhận cổ tức tiền mặt 144,6 tỷ đồng cho năm 2025, tương ứng mức 7% vốn điều lệ, lớn hơn lợi nhuận sau thuế 9 tháng, nhưng báo cáo lưu chuyển tiền tệ không thể hiện dòng tiền chi trả và khoản cổ tức phải trả chỉ còn 0,7 tỷ đồng. Lizen có vốn điều lệ 2.086 tỷ đồng.