Việt Nam: Nhu cầu vốn dài hạn của doanh nghiệp làm nổi bật khoảng cách giữa tín dụng và thị trường vốn

Các chuyên gia Việt Nam kêu gọi phát triển mạnh thị trường chứng khoán và trái phiếu để cung cấp nguồn vốn trung và dài hạn mà doanh nghiệp cần, khi tín dụng ngân hàng một mình chịu áp lực do mất cân đối kỳ hạn và chi phí vốn tăng.

Ông Lê Mạnh Linh, Tổng giám đốc EVNFinance, cho biết khi nhu cầu vốn tăng trong khi nguồn cung có giới hạn, giá vốn sẽ chịu sức ép đi lên. “Việt Nam phải phát triển mạnh thị trường chứng khoán và trái phiếu để tạo thêm nguồn vốn trung và dài hạn”, ông nói, lưu ý rằng ngân hàng chủ yếu huy động vốn ngắn hạn nhưng phải đáp ứng nhu cầu vốn dài hạn và hoàn trả các khoản vay cũ.

Ông Nguyễn Sơn, Chủ tịch Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam, cho rằng vấn đề cốt lõi không phải tín dụng quá lớn mà là thị trường vốn còn quá nhỏ, với tín dụng ở mức khoảng 146% GDP trong khi vốn hóa thị trường cổ phiếu mới đạt khoảng 82% GDP. Ông đề xuất nghiên cứu chứng khoán hóa khoản vay đối với lĩnh vực bất động sản, chiếm 23–25% tổng dư nợ tín dụng ngân hàng, để chuyển một phần nhu cầu vốn dài hạn sang các công cụ thị trường vốn.

Theo bài viết, Việt Nam có thể cần khoảng 1.500 tỷ USD vốn đầu tư đến năm 2030, tương đương hơn ba lần GDP và khoảng 3,7 lần quy mô vốn hóa thị trường cổ phiếu hiện nay. Để đáp ứng nhu cầu này, ông Nguyễn Đức Thuận của Hasco Holdings đề xuất xây dựng thị trường vốn đa tầng, trong khi bà Nguyễn Ngọc Linh, Tổng giám đốc DNSE, đề xuất các mô hình thử nghiệm kết nối cho vay ngang hàng với các dự án đầu tư dưới sự giám sát của cơ quan quản lý.