Thị trường M&A Việt Nam bước vào giai đoạn sàng lọc mới với số lượng giao dịch giảm, quy mô tăng

Thị trường mua bán, sáp nhập (M&A) tại Việt Nam đang bước vào giai đoạn sàng lọc mới, với số lượng giao dịch giảm nhưng giá trị bình quân tăng, theo báo cáo của Grant Thornton Việt Nam và các chuyên gia thị trường.

Sáu tháng đầu năm 2026 ghi nhận 126 giao dịch được công bố, giảm khoảng 20% so với cùng kỳ năm trước, nhưng tổng giá trị các thương vụ có thể xác định đạt khoảng 2,43 tỷ USD, tăng khoảng 14%, đưa giá trị bình quân mỗi thương vụ lên 27-28 triệu USD. Sự thay đổi này phản ánh xu hướng chuyển từ tăng trưởng bằng nhiều giao dịch nhỏ sang các thương vụ có quy mô lớn hơn.

Khẩu vị của nhà đầu tư ngày càng chọn lọc, với trọng tâm là chất lượng quản trị, tính minh bạch, dòng tiền, pháp lý và khả năng tăng trưởng sau giao dịch thay vì chỉ nhìn vào quy mô doanh thu hay tài sản, ông Phạm Đức Dũng, chuyên gia từ Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) cho biết. Điều này đặt doanh nghiệp Việt Nam trước yêu cầu phải trở thành doanh nghiệp có thể đầu tư được trước khi tìm kiếm đối tác chiến lược.

Các rào cản chính vẫn tồn tại, bao gồm khoảng cách định giá khi bên bán vẫn định giá theo quán tính giai đoạn tăng nóng trong khi bên mua định giá chặt chẽ dựa trên dòng tiền và rủi ro thực, hạn chế về minh bạch thông tin và chuẩn quản trị, cùng khung pháp lý chưa đủ liền mạch và dự báo được, làm tăng chi phí giao dịch. Tuy nhiên, các chuyên gia nhận định thị trường có thể bước sang giai đoạn phát triển mới khi có các thương vụ vượt mốc 500 triệu USD, M&A trong lĩnh vực AI và hạ tầng số, cùng quá trình thoái vốn doanh nghiệp nhà nước và sự lớn mạnh của khu vực tư nhân.