Việt Nam: Mekong Capital lên kế hoạch thoái vốn F88 nhưng cho rằng giá hiện tại quá thấp

CEO Mekong Capital ông Chris Freund cho biết quỹ Mekong Enterprise Fund III (MEF III) đang tiến gần đến cuối thời hạn hoạt động và phải thoái vốn khỏi F88, mặc dù ông cho rằng định giá hiện tại quá thấp.

Quỹ MEF III được thành lập vào tháng 5/2015 và có thời hạn tối đa 12 năm, ông Freund giải thích trong buổi gặp tại TP.HCM ngày 30/9. Ông đã từ nhiệm khỏi HĐQT F88 để tránh các hạn chế chuyển nhượng cổ phần sau khi F88 niêm yết và chào bán cổ phiếu. Ông nhấn mạnh Mekong Capital không rút lui hoàn toàn, vì Mekong Enterprise Fund IV (MEF IV) dự kiến tiếp tục đầu tư đến năm 2030.

P/E dự phóng năm 2026 của F88 hiện dưới 10 lần, mức định giá mà ông Freund cho là chưa phản ánh tiềm năng tăng trưởng. Giao dịch thoái vốn sẽ được thực hiện thỏa thuận, không bán trên sàn để tránh áp lực thị trường. Các bên mua tiềm năng bao gồm nhà đầu tư chiến lược như ngân hàng hoặc công ty cầm đồ châu Á tương tự, quỹ lai và quỹ đầu tư cổ phiếu niêm yết. Ông Freund ưa tiên bán cho nhiều bên hơn là một bên mua duy nhất.

F88 đang tiến hành lộ trình niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE), điều mà ông Freund kỳ vọng sẽ thu hút thêm nhiều nhà đầu tư và dẫn đến định giá phản ánh tốt hơn kết quả hoạt động. Ông thừa nhận thời điểm thị trường không thuận lợi đã ảnh hưởng đến đợt chào bán gần đây nhưng chọn kiên nhẫn chờ đợi thay vì bán ở mức giá thấp hiện tại.