Việt Nam: Novaland được chủ nợ gia hạn, các doanh nghiệp tái cấu trúc nợ

Tập đoàn Đầu tư địa ốc Nova (Novaland, mã CK: NVL) đã đạt được sự đồng thuận của trái chủ tại 21 lô trái phiếu phát hành từ năm 2020, qua đó có thêm thời gian thương lượng thanh toán khoảng 7.000 tỷ đồng nghĩa vụ.

Doanh nghiệp cũng gia hạn hơn 4.000 tỷ đồng trái phiếu bán lẻ và trái phiếu phát hành ra công chúng, đồng thời điều chỉnh thời điểm đáo hạn lô trái phiếu chuyển đổi quốc tế trị giá hơn 300 triệu USD sang tháng 7/2028. Novaland đã được phê duyệt hạn mức tín dụng hơn 20.000 tỷ đồng, trong đó 7.120 tỷ đồng đã được giải ngân.

Các doanh nghiệp khác cũng theo đuổi các phương án tái cấu trúc tương tự. Tổng công ty Kinh Bắc (KBC) dự kiến phát hành tối đa 700 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ kỳ hạn ba năm để cơ cấu nợ hiện hữu. Viconship (VSC) có kế hoạch phát hành 500 tỷ đồng trái phiếu có tài sản bảo đảm và chào bán 187 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến thu khoảng 1.870 tỷ đồng để trả lãi và gốc vay. Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HBC) dự kiến phát hành 51,4 triệu cổ phiếu để hoán đổi hơn 514 tỷ đồng công nợ với 99 chủ nợ, sau đợt hoán đổi tương tự năm 2024 giúp vốn điều lệ tăng từ 2.741 tỷ đồng lên 3.472 tỷ đồng. Công ty CP Đầu tư thương mại SMC (SMC) dự kiến hoán đổi nợ thành cổ phiếu tối đa 272 tỷ đồng, trong khi nợ vay ngắn hạn gần 1.300 tỷ đồng và tiền mặt chỉ còn hơn 21 tỷ đồng cuối quý II/2026.

Chứng khoán SSI nhận định lãi suất có thể tiếp tục tăng do chênh lệch giữa tốc độ tăng trưởng tín dụng và huy động vốn, và tái cấu trúc chỉ có thể giúp giãn thời gian trả nợ, không thay thế được dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Bà Nguyễn Thu Bình, Giám đốc quản trị rủi ro Công ty Quản lý quỹ PVI, cho rằng hoán đổi nợ thành cổ phiếu có thể giúp tái cân bằng bảng cân đối và mua thêm thời gian, nhưng hiệu quả cuối cùng phụ thuộc vào khả năng tạo lợi nhuận và dòng tiền của doanh nghiệp.