Việt Nam: NSI khuyến nghị chiến lược 'phòng thủ và phản công' nửa cuối năm 2026

Công ty Chứng khoán Quốc gia (NSI) khuyến nghị chiến lược đầu tư 'phòng thủ và phản công' cho nửa cuối năm 2026, trong bối cảnh thị trường phân hóa hình chữ K.

Chuyên gia phân tích Nguyễn Văn Trúc cho rằng thị trường đang tách thành hai nhóm: doanh nghiệp nền tảng tốt tiếp tục tăng trưởng, trong khi nhóm phụ thuộc tín dụng ngắn hạn chịu áp lực. Báo cáo nhấn mạnh ba luận điểm: nền kinh tế tăng nhanh hơn khả năng hấp thụ của hệ thống tài chính, cải cách thể chế thúc đẩy khu vực tư nhân, và kỳ vọng nâng hạng FTSE Russell vào tháng 9 là chất xúc tác cho dòng vốn ngoại. NSI dự báo GDP tăng 8-8,5% và tín dụng tăng tối thiểu 15% trong năm 2026. Báo cáo cũng lưu ý dư nợ margin tăng nhanh hơn lợi nhuận, thu hẹp biên lợi nhuận cho vay.

Khối ngoại bán ròng khoảng 85 nghìn tỷ đồng nửa đầu năm, chủ yếu do tái phân bổ tài sản toàn cầu, không phải mất niềm tin vào Việt Nam. NSI khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên cổ phiếu cơ bản tốt và duy trì tỷ lệ đòn bẩy an toàn.