Việt Nam: Các quỹ mở cơ cấu danh mục hướng tới chu kỳ mới sau nâng hạng

Các quỹ mở tại Việt Nam đang tích cực cơ cấu lại danh mục đầu tư, với dòng tiền mạnh vào cổ phiếu ngân hàng trong tháng 8, dẫn đầu là MBB, TCB và CTG, nhằm chuẩn bị cho kỳ vọng Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp.

MBB là cổ phiếu được mua vào nhiều nhất với gần 20,9 triệu cổ phiếu, nâng tổng giá trị nắm giữ của các quỹ lên khoảng 1.990,6 tỷ đồng. TCB được mua thêm gần 6,92 triệu cổ phiếu, giá trị nắm giữ khoảng 1.864 tỷ đồng; CTG cũng ghi nhận thêm hơn 1,32 triệu cổ phiếu. Đến cuối tháng 8, cổ phiếu ngân hàng chiếm 4 trong 7 mã có giá trị nắm giữ lớn nhất tại các quỹ mở, trong đó có VCB.

Tuy nhiên, các nhà quản lý quỹ đang chọn lọc cổ phiếu thay vì phân bổ rộng khắp ngành. Trong khi MBB và TCB được mua mạnh, ACB lại nằm trong Top 3 cổ phiếu bị bán nhiều nhất. Quỹ DCDS là một ví dụ điển hình: quỹ mua thêm khoảng 7,95 triệu cổ phiếu MBB trong tháng 8, sau khi chủ động phòng thủ trong tháng 7 khi VN-Index giảm 6,7%.

Các quỹ của VinaCapital là VESAF và VMEEF đều nắm giữ tỷ trọng ngân hàng cao. Cuối tháng 8, ngân hàng chiếm 26,5% giá trị tài sản ròng (NAV) của VESAF và 34,9% NAV của VMEEF - tỷ trọng ngành cao nhất trong danh mục quỹ này. VMEEF cũng đã tích lũy trở lại FPT, với đánh giá cổ phiếu đã bị bán quá mức và doanh thu ký mới mảng xuất khẩu phần mềm tăng 32% trong 7 tháng đầu năm 2026.

Dù cơ cấu danh mục, các quỹ vẫn thận trọng. VESAF và VMEEF đều giữ khoảng 10% NAV bằng tiền mặt vào cuối tháng 8. Các quỹ nhận định việc nâng hạng FTSE mở ra cánh cửa cho dòng vốn ngoại nhưng không làm thay đổi cách tiếp cận đầu tư kỷ luật, tập trung vào định giá và triển vọng doanh nghiệp.